МОСКВА, 21 февраля. /ТАСС/. Экономисты из России изучили причины, влияющие на доходность криптовалют, и обнаружили, что факторы риска фондового рынка объясняют колебания виртуального актива лучше, чем факторы, относящиеся к самому крипторынку. Об этом сообщила во вторник пресс-служба НИУ ВШЭ.
По словам доцента факультета экономических наук НИУ ВШЭ Виктории Добрынской, экономистов давно интересует, как ведет себя рынок криптовалют и отличается ли он на фундаментальном уровне от торгов акциями и другими классическими ценными бумагами. Специалисты уже долгое время изучают поведение этих виртуальных активов и им удалось обнаружить, что рынок криптовалют в целом ведет себя так же, как классический обмен ценными бумагами.
В своей новой работе Добрынская и ее коллега Михаил Дубровский изучили, как связаны колебания курса традиционных ценных бумаг и криптовалют. Для этого ученые проанализировали, как менялась стоимость почти двух тыс. виртуальных активов, чья капитализация составляла более $1 млн.
Крипторынок и фондовый рынок
В рамках исследования экономисты собрали данные об изменениях дневного курса криптовалют в промежутке между 2014 и 2022 годами, а также рассчитали недельные доходности для этих виртуальных активов. Как объясняют исследователи, в этот период входит как становление криптовалют, когда появились первые два десятка ведущих криптоактивов, так и несколько крупных эпизодов резкого роста и падения их курса.
Эти колебания исследователи сопоставили с изменениями в состоянии глобального фондового рынка, а также с мировыми событиями, макроэкономическими и сетевыми факторами, которые могли повлиять на курс криптовалют. В частности, ученых интересовало влияние пандемии и предпринятых для борьбы с ней мер.
Расчеты показали, что курс криптовалют более переменчив, чем у классических ценных бумаг. При этом крипторынок оказался более доходным, чем фондовый: 88% и 12% годовых соответственно. Ученые также обнаружили, что для объяснения доходностей криптовалют динамика фондового рынка, особенно его резкие обвалы в период пандемии, оказалась более важной, чем ситуация на самом рынке виртуальных активов.
Наибольшее влияние на рынок криптовалют оказывали колебания курса ценных бумаг в Северной Америке, тогда как события на фондовых рынках Европы и Азии слабее влияли на курс этой формы активов. С чем это связано, исследователи планируют выяснить в ходе последующих исследований криптовалютного рынка и его связей с классическим фондовым рынком.