Цифровые валюты центральных банков (Central Bank Digital Currencies, CBDC) — это не только новые технологии. Возможно, что это ещё и будущая угроза свободному обществу, возможность возрождения тоталитарного режима и прямой путь к чёрной антиутопии.
Цель этой статьи — заставить задуматься о будущей роли CBDC в нашей экономике и жизни. Сначала надо понять, что такое CBDC и как это работает. Затем пофантазируем о том, куда эта дорога может привести наше общество.
Новая реальность уже сейчас заключается в том, что за последний год были осуществлены беспрецедентные вмешательства в финансовые потоки со стороны правительств и центральных банков во всем мире. Правительства при этом эксплуатировали идею безопасности для раздувания существенной роли государства, а центральные банки использовали последствия этих вмешательств для включения печатного станка и перенаправления денежных потоков.
Что такое цифровая валюта центрального банка (CBDC)?
Цифровая валюта центрального банка (CBDC) — это определённая форма электронных денег, выпускаемая центральными банками, которая представляет собой цифровой токен национальной валюты. CBDC могут использоваться частными лицами и компаниями для совершения и получения электронных платежей в валюте, выпущенной центральным банком, а также для предложения ряда вариантов использования для денежно-кредитной и фискальной политики.
Концепция CBDC рассматривается как ответвление появления криптовалют. Действительно, CBDC могут использовать аналогичную базовую криптографию и технологию распределенного реестра. Более того, криптовалюты и CBDC не могут сильно отличаться друг от друга по степени централизации и ограничениям предложения.
Преимущества цифровых валют центральных банков
Всё в этом мире имеет плюсы и минусы. Давайте для начала рассмотрим возможные плюсы CBDC.
№1: Упрощение денежно-кредитной политики . Одна из проблем традиционной денежно-кредитной политики заключается в том, что она опирается на посредников в банковской системе. В то время как CBDC упростят транзакционные потоки валюты в банковской системе, и позволят центральным банкам установить прямую связь с гражданами. Эта прямая финансовая связь открывает целый ряд возможностей для расширяющей (и ограничивающей) денежно-кредитной политики. Это может включать мгновенные переводы "вертолетных" денег, а также ряд индивидуальных подходов к денежно-кредитной политике (подробнее об этом позже).
№2: Финансовая доступность. CBDC упростят процесс распределения средств. В некоторых странах это будет играть важную роль в обеспечении доступа к финансам без необходимости создания дорогостоящей банковской инфраструктуры. CBDC также помогут облегчить государственные операции, такие как предоставление льгот и сбор налогов.
№3: Эффективные трансграничные транзакции. CBDC обеспечат более эффективные денежные переводы из одной страны в другую. Это позволило бы значительно сократить расходы на отправку и получение валюты, а также повысить конкуренцию в финансовом секторе.
№4: Сокращение незаконной финансовой деятельности. Прозрачный реестр облегчит центральному банку отслеживание транзакций и предотвращение мошенничества. В свою очередь, центральный банк может помочь в сокращении незаконной деятельности.
№5: Поддержка финтех-сектора. CBDC может поддерживать и способствовать появлению финтех-индустрии, помогая узаконить и оптимизировать новый технологический ландшафт.
Недостатки CBDC
Любо инструмент можно использовать как во благо, так и во зло. Приступим к обзору возможных минусов.
№1: Отслеживание: вы больше не будете совершать транзакции анонимно
Наличные деньги не будут немедленно делегализированы. Первоначально CBDC будут удобным дополнением к существующей системе, помогая повысить эффективность транзакций и улучшить трансграничные транзакции. Но не заблуждайтесь, исчезновение наличных неизбежно.
Это важно, потому что это лишает нас возможности совершать транзакции полностью анонимно. Короче говоря, это означает, что так же, как ваши транзакции по дебетовой карте видны вашему банку, ваша финансовая деятельность будет видна вашему центральному банку. Вскоре мы поймем, почему это может быть более серьезной проблемой, чем кажется на первый взгляд.
№2: Отрицательные ставки: не будет возможности хранить наличные деньги
В мире CBDC вы не можете вывести свои цифровые токены и держать их под матрасом. В конце концов, нет возможности использовать физические деньги.
Это дает центральным банкам большую гибкость для введения отрицательных процентных ставок. При этом людям будет предложено использовать деньги или потерять деньги, увеличивая потребительские расходы.
№3: Программируемость
Вот где все становится более тревожным. Благодаря централизации наших отношений с финансовой системой CBDC дают центральным банкам уникальную возможность сделать деньги «программируемыми».
Основная проблема, с которой сталкиваются центральные банки при монетарном стимулировании, заключается в том, что они контролируют цену денег (процентные ставки), но не скорость обращения денег. CBDC меняют это, предлагая возможность реализовать политику увеличения или уменьшения скорости в соответствии со своей точкой зрения.
Позвольте мне привести несколько примеров того, как это может повлиять на политику на практике:
- Истечение срока действия: Центральные банки могут использовать политику истечения срока действия валюты. Ваши деньги могут быть запрограммированы так, что если вы не потратите с трудом накопленные 100 000 рублей на своем счете например до первого числа пятого месяца третьего года, то срок их действия истечет. А почему бы и нет?
- Вертолетные деньги: CBDC — это средство быстрой и эффективной доставки вертолетной валюты в карманы граждан. Одним нажатием кнопки ваша недавно напечатанная фиатная валюта может поступить прямо на ваш счет. Это резко контрастирует с традиционным количественным смягчением (QE), при котором поток валюты в большей степени зависит от финансовых учреждений.
- Кредитование: с уменьшением роли коммерческих банков вполне вероятно, что центральные банки начнут играть роль в кредитных решениях.
Резюме
Подведем итоги:
- Цифровая валюта центрального банка (CBDC) — это форма электронных денег, выпускаемая центральными банками. Это цифровой токен национальной валюты.
- Сторонники CBDC утверждают, что они помогут упростить денежно-кредитную политику, способствовать расширению доступа к финансовым услугам, улучшить трансграничные денежные переводы, сократить незаконную деятельность и поддержать сектор финансовых технологий.
- Но у CBDC есть и недостатки. К ним относятся потеря конфиденциальности из-за отслеживаемости, открытая цель для отрицательных процентных ставок, программируемые деньги и настраиваемая денежно-кредитная политика для отдельных лиц.
Время покажет, к чему в итоге это всех нас приведёт.