Это усиливает опасения по поводу кризиса в отрасли.
China Evergrande Group во вторник пропустила третий раунд купонных выплат по облигациям за три недели, что усилило опасения рынка по поводу финансового состояния других застройщиков, поскольку в ближайшем будущем наступит срок погашения обязательств по выплате долга.
Некоторые держатели облигаций заявили, что не получили купонных выплат на общую сумму 148 млн долларов по облигациям Evergrande в апреле 2022 года, апреле 2023 года и апреле 2024 года, подлежащих погашению до 04:00 по Гринвичу во вторник, после двух других платежей, пропущенных в сентябре.
Это подвергает инвесторов риску крупных убытков в конце 30-дневного льготного периода, поскольку разработчик борется с обязательствами на сумму более 300 млрд долларов.
Evergrande не предоставила агентству Рейтер оперативный комментарий ситуации.
По данным Refinitiv, в следующем году должны быть погашены облигации на сумму 92,3 млрд долларов, выпущенных китайскими эмитентами.
«Мы ожидаем большего количества дефолтов, если проблема с ликвидностью не улучшится заметно», - говорится в примечании брокерской компании CGS-CIMB. ПО оценке экспертов, девелоперы с более низким кредитным рейтингом испытывают трудности с рефинансированием в настоящий момент.
Торговля высокодоходными облигациями во вторник оставалась слабой после провала на предыдущей сессии из-за опасений по поводу быстрого распространения инфекции в секторе стоимостью 5 трлн долларов, на который приходится четверть экономики Китая и который часто является основным фактором при выработке денежно-кредитной политики.
Данные Шанхайской фондовой биржи показали, что все пять крупнейших проигравших среди биржевых облигаций в утренних сделках были выпущены компаниями из сферы недвижимости.
Небольшие девелоперы Modern Land и Sinic Holdings были последними, кто попытался отсрочить сроки после того, как Evergrande и Fantasia пропустили свои платежи с сентября.
Долларовые облигации Modern Land со сроком погашения в 2023 году упали на 25% до 32,250 центов, в то время как облигации Sinic со сроком погашения в 2022 году выросли на 12% до 19,35 цента, доходность составила более 1380%.
Modern Land, акции которой упали более чем на 3% до нового минимума во вторник, в понедельник обратилась к держателям облигаций с просьбой отложить выплату в конце этого месяца на три месяца, в то время как Sinic заявил, что на следующей неделе, скорее всего, произойдет дефолт.
Облигации Aoyuan со сроком погашения в 2025 году снизились на 3,5%, а облигации Sunac со сроком погашения в 2024 году - на 2,6%.
В понедельник подразделение Fantasia Holdings ограничило торговлю своими шанхайскими облигациями, что часто происходит перед дефолтом.
В то время как мировое внимание было сосредоточено на невыплате долларовых долгов китайскими эмитентами недвижимости, рыночные индикаторы свидетельствуют о том, что опасения по поводу распространения инфекции и замедления темпов роста экономики распространяются дальше.
Однако участники рынка говорят, что распродажа, по-видимому, ограничится более рискованными облигациями.
«Рынок сейчас торгуется более рационально, исходя из различного качества и рейтинга компаний, не наблюдается распродаж по всему сектору», - сказал Майкл Вонг, директор CP Securities из Гонконга.
Стоимость страхования от суверенного дефолта Китая продолжала расти во вторник, при этом пятилетние кредитные дефолтные свопы, которые инвесторы обычно используют в качестве хеджирования против растущего риска, достигли самого высокого уровня с апреля 2020 года.
Скорректированный по опционам спрэд по индексу ICE BofA Asian Dollar High Yield Corporate China Issuers Index снизился до 2061 базисного пункта в понедельник вечером по американскому времени, что чуть ниже предыдущего исторического максимума в 2069 базисных пунктов в пятницу.
Тем не менее, акции нескольких других фирм, занимающихся недвижимостью, оказались лучше, поскольку рынки сделали ставку на большее ослабление политики после мер на северо-востоке Харбина по поддержке застройщиков и их проектов.
Акции ведущих девелоперов Country Garden и Sunac China выросли на 2%.
Подразделение электромобилей Evergrande подскочило более чем на 10% после того, как оно пообещало начать производство автомобилей в следующем году.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Evergrande misses 3rd round of bond coupon payments, intensifying contagion fears (Reuters)
Автор: Тимофей Лапин