- Мы рады представить Монитор сырьевых рынков – новый периодический продукт, отражающий наши взгляды на продукцию горно-металлургического сектора.
- Он включает в себя фундаментальную оценку, прогнозы по ценам на 21-23П, а также по балансу спроса и предложения.
- Мы оптимистично настроены по никелю, алмазам и удобрениям и видим препятствия для угля, алюминия и палладия.
Позитивные прогнозы
Рынок никеля в ближайшей перспективе будет поддерживаться ограничениями на экспорт ферроникеля (с содержанием Ni < 40%) из Индонезии. В долгосрочной перспективе мы рассматриваем никель как основного бенефициара распространения электромобилей.
На рынке алмазов начинается высокий сезон (Рождество и китайский Новый год), наряду с истощением запасов. В долгосрочной перспективе, однако, рынок предметов роскоши хрупок и очень чувствителен к макроэкономической конъюнктуре.
Рынок удобрений – на ранней стадии сырьевого цикла. В ближайшей перспективе цены на DAP должны поддерживаться экспортными ограничениями Китая и резким ростом цен на газ, который приведет к увеличению стоимости аммиака.
Негативные прогнозы
Спрос на коксующийся уголь слабеет с падением производства стали в Китае. Мы ожидаем возвращения цен к обоснованным уровням ($200-250/т) по мере нормализации торговли между Монголией и Китаем и восстановления поставок из Австралии.
Алюминий, как ожидается, подешевеет до $2 500-2 600/т по мере снижения временных, на наш взгляд, рисков, связанных с переворотом в Гвинее; в долгосрочной же перспективе мы ожидаем роста стоимости алюминия по мере сокращения предложения.
Палладий столкнется со снижением спроса из-за дефицита полупроводниковых чипов. В этом году мы прогнозируем дефицит палладия в 0.3 млн унций (ранее – 0.9 млн унций), а в 2022 ожидаем сбалансированного рынка (ранее ожидался дефицит в 0.7 млн унц.).
Получите полную версию отчета, заполнив форму на нашем сайте.
Андрей Лобазов, старший аналитик по металлургическому сектору «АТОН»,
Мария Федорова, младший аналитик «АТОН».
Подписывайтесь на наш канал! Здесь аналитики, управляющие и трейдеры компании «АТОН» делятся своими инвестиционными идеями и мнением относительно важных новостей.
А также читайте нас в Telegram.