С очень противоречивой статистикой мы подходим к сегодняшней пресс-конференции от федеральной резервной системы США. Мы видим рост инфляции и инфляционных ожиданий в Америке(работа сигнального канала во всей красе), плюс снижение безработицы.
Ожидается, что ценовое давление в секторе услуг вскоре приведет к резкому росту базовой потребительской инфляции(предпочтительный показатель для резервной системы). Опережающий индикатор уже пробил отметку в 3%.
С точки зрения классической экономической школы все кажется понятным: пришла пора готовиться к снижению ключевой ставки и сокращать программу выкупа активов, хотя бы незначительно.
Пойдем по порядку
ФРС и ее руководство явно дают понять, что снижение ставки - не их стратегия. Они готовы даже поднимать таргет инфляции выше нынешнего, но не изменять диапазон ставок, который уже полтора года стоит на уровне 0-0,25%. Более того, они ждут снижения инфляции, хотя инфляционные ожидания явно дают нам понять, что размышления ФРС о возможном снижении - просто бессмысленны.
Уже сейчас мы видим, что рост ставок ожидается не ранее февраля 2023 года, против ноября 2022, о чем говорили ранее.
Единственный инструмент, которым может воспользоваться ФРС сегодня - сокращение выкупа активов на рынке. Это была бы для них крайне своевременная мера, так как уже давно пора выключить печатный станок. Сам Пауэлл заявлял, что он выступает за сужение темпов покупки облигаций уже в этом году. А вся статистика явно сигнализирует, что пора действовать.
Единственным мотиватором к сохранению выкупа могла бы стать пандемия, о чем говорил Роберт Каплан, один из чиновников ФРС, тем более, что в конце августа-начале сентября заболеваемость начала стремиться вверх, но уже сегодня мы видим снижение числа инфицированных в Америке, и шансов на сохранение QE в текущем виде - практически не осталось.
Потому я жду если не начала сворачивания программы выкупа, то уж точно конкретики в датах. Это, конечно, приведет к коррекции на рынках, ведь любая информация о возможности сокращения, которая поступала от чинуш из резервной системы ранее, приводила к простакам ключевых индексов.
Ну и еще бонус мысль.
Сегодня увидел на смарт-лаб информацию о том, что 22 сентября - день, когда рынки зачастую переходят из состояния роста в состояние коррекции. Может сегодня мы подтвердим статистику, а ФРС нам в этом решит помочь?😂