Вчера Банк России озвучил основные направления кредитно-денежной политики до 2024 года. Если есть время, можете изучить этот многостраничный документ (https://cbr.ru/Content/Document/File/126064/on_project_2022(2023-2024).pdf).
Больше всего внимания вызвали апокалиптические сценарии, которые представил ЦБ. Базовый и наиболее вероятный прогноз никого не удивляет: ставка в районе 5%, постепенный рост во всех отраслях экономики, несмотря на вспышки пандемии и нефть в районе 55-65 долларов за баррель.
А вот “альтернативные сценарии”, которые вполне возможны, звучат интересно. Главный вывод, который делают банкиры - возможный кризис в 1 квартале 2023 года.
Обернуться кризисом может быстрое и существенное ужесточение монетарной политики в США в сочетании с разрывом "пузырей" на рынках активов. Как следствие, это может привести к росту обеспокоенности инвесторов относительно перспектив возврата вложенных средств. В результате 2023 год может начаться с массовых продаж рисковых активов на финансовом рынке и обострения долговых проблем в странах с формирующимся рынком.
Для России это будет означать рецессию в экономике в 2023 году — третью с 2015 года. Возможно также уменьшение ВВП страны на 1,4–2,4%, но пространства для денежно-кредитного стимулирования у Центробанка не будет — ему придётся поднять ключевую ставку до 8,3–9,3%, чтобы притушить эффекты усиленной глобальной инфляции и ослабления рубля.
Есть и другие сценарии, такие как "усиление пандемии" и "глобальная инфляция". В первом случае возможна умеренная рецессия российской экономики (минус 0,8% в 2022 году) и снижение цены на нефть до 45 долларов за баррель. Во втором же случае инфляционное давление, наблюдаемое за рубежом к концу 2021 года, ослабеет. Средняя цена нефти составит 65 долларов за баррель в 2021 году. А темп прироста российского ВВП стабилизируется в диапазоне 2–3% с 2022 года.
Добавлю, что кризис в 2023 году вполне реален. Да и сами мировые финансово-экономические кризисы - вещь неизбежная, как смерть и налоги. Важно подготовиться к финансовым потрясениям, предугадать, когда они возникнут и выйти из проблемных финансовых инструментов.