Сегодня в центре нашего внимания битва в российской строительной отрасли, поговорим про лидеров ЛСР и ПИК. В завершении подведем итоги и сделаем вывод - Что выбрать инвестору себе в портфель. Поехали!
Про Группу ЛСР
#LSRG - российская компания, занимающаяся девелопментом, строительством и производством строительных материалов, один из лидеров рынка недвижимости и строительных материалов в России. Ключевыми регионами развития бизнеса компании являются: Санкт-Петербург и Ленинградская область, Москва и Московская область, Екатеринбург и Уральский регион. Головной офис находится в Санкт-Петербурге.
Финансовые показатели компании:
Рост выручки у ЛСР нестабильный, в 2019 году падение выручки составило 30%. А в следующем году не помог и коронавирус (льготная ипотека), рост относительно 2019 года составил всего 7%. По итогам 2020 года компания заработала 118,1 млрд руб. С прибылью стало получше, однако компания не дотягивает даже до результатов 2017 года. В 2020 году компания получила прибыль в размере 12 млрд руб, хотя до этого демонстрировала хороший рост чистого дохода.
Мультипликаторы
Оценка стоимости:
P/E = 6,89
P/B = 0,90
P/S = 0,70
Рентабельность:
ROA = 4,39 %
ROE = 14,33 %
ROS - 10,19 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) = 111,88%
Рентабельность по EBITDA = 23,19%
Дивиденды
С дивидендами у компании все не очень хорошо, но и не ужасно. Компания снизила в 2019 году дивиденды более чем в 2 раза. На текущий момент среднегодовая доходность на уровне - 8,06%. Текущая дивидендная доходность - 7,37%. В 2021 году после завершения байбэка ожидается возвращения Группы ЛСР к прежнему уровню дивидендов в 78 рублей на акцию
Про Группу Компаний ПИК
#PIKK - одна из крупнейших строительных компаний в России. Основана в 1994 году. Специализируется на строительстве и реализации жилья комфорт-класса преимущественно в сегменте индустриального домостроения. Осуществляет свою деятельность в 10 регионах России, с фокусом на Москву и Московскую область.
Финансовые показатели компании:
В сравнении с ЛСР видим противоположную картину. У компании дикими темпами растет выручка - по итогам 2020 года компания заработала 380,2 млрд руб., что является рекордным показателем за все годы работы компании. Темп роста этой самой выручки просто впечатляет. Средний рост выручки за последние 5 лет - 47,48%! ПИК показывает также прибыль в размере 86,5 млрд руб. в 2020 году. Для компании этот год, благодаря коронавирусу, в отличие от ЛСР оказался более успешным.
Мультипликаторы
Оценка стоимости:
P/E = 10,16
P/B = 4,82
P/S = 2,31
Рентабельность:
ROA = 15,43 %
ROE = 78,42 %
ROS = 22,75 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) = 128,82%
Рентабельность по EBITDA = 29,47%
Подводим итоги
Думаю, что тут все очевидно. ПИК рентабельней, потоки сильно лучше, да и цена не шибко выше. Однако в защиту ЛСР скажу, компания платит дивиденды и эти дивиденды намного более стабильные нежели от компании ПИК, взять к примеру тот же 2019 год, где компания полностью отменила дивиденды, тем самым огорчив своих инвесторов, а ЛСР не стала полностью отказывать от дивидендов, а лишь сократила их.
Также потенциал роста у ЛСР сохраняется до сих пор, благодаря низким мультипликаторам стоимости и шансу возврата к прежним дивидендам, всего этого у ПИК нет, компания наоборот имеет все шансы заработать меньше прогнозов аналитиков тем самым обрушив свои котировки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ваше какое мнение, ПИК или ЛСР? Выбираем что-то одно. Пишите в комментариях, ставьте лайк (чтобы материал увидели больше подписчиков).
Другие обзоры, SWOT анализ компаний в telegram-канале "Фундаменталка"
#недвижимость #финансы #инвестиции #доход #деньги #трейдинг