Новый институционализм учитывает человеческое поведение и влияние, которое на него оказывают институты, а также трансакционные издержки и производство товаров . Рональд Коуз и Дуглас Норт в своих анализах принимают во внимание элементы, упомянутые выше.
Для Норта институциональная структура играет важную роль в экономических показателях. Существование трансакционных издержек делает необходимым , чтобы ограничения в обмене .
Дуглас Норт считает, что без институциональных ограничений эгоистичное поведение людей затрудняет сложный обмен, потому что одна сторона, участвующая в обмене, не уверена, что другая сторона будет соблюдать договор .
Норт считает, что поведенческие институты решают проблемы координации между людьми. При определенных расходах на обмен стороны, участвующие в конкретной транзакции, стараются минимизировать свои затраты на измерение. Под затратами на измерение Норт подразумевает организацию, которая помогает сторонам, участвующим в социальных обменах, координировать свои действия, предоставляя одни и те же единицы измерения тем, кто принадлежит к определенному сообществу . Единица измерения может пониматься в собственном смысле ( стандартизация некоторых единиц измерения ) или образно и приводит к предоставлению данных о производительности обмена третьими сторонами.
По словам Норта, из-за обменов между людьми или группами людей, а также из-за желания каждого участника определенной сделки получить максимальную выгоду, иногда уважение формальных институтов (и особенно неформальных) отходит на второй план. Установление контракта имеет большое значение в случае транзакций, и стороны, участвующие в обмене, «должны иметь возможность обеспечить исполнение контракта такой ценой, чтобы обмен был для них прибыльным».
