ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ
На прошлой неделе американский рынок акций вновь оказался в фокусе внимания мировых инвесторов. По этой причине лидерами по доходности стали фонды, состоящие частично или полностью из акций компаний США: «УРАЛСИБ Глобальные инновации» +2,45%, «УРАЛСИБ Акции роста» +1,07%, «УРАЛСИБ Глобальные акции» +0,96%. Фонд российских рублевых облигаций «УРАЛСИБ Консервативный» показал рост стоимости пая на +0,18%.
Остальные наши фонды показали следующие результаты: «УРАЛСИБ Профессиональный» -0,32%, «УРАЛСИБ Глобальные облигации» -0,36%, «УРАЛСИБ Первый» -0,49%, «УРАЛСИБ Природные ресурсы» -0,57%, «УРАЛСИБ Драгоценные металлы» -1,14%, «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» -1,77%.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
Минувшая неделя на рублёвом долговом рынке прошла в ожидании решения ЦБ РФ по ключевой ставке и обновлённых прогнозов регулятора. Ставки по коротким ОФЗ за неделю прибавили до 17 бп, гособлигации со сроком до погашения свыше 5 лет синхронно снизились в доходности на 20 бп. Позитивные настроения на рынке были поддержаны статистикой по инфляции: за неделю с 13 по 19 июля было зафиксировано символическое снижение потребительских цен на 0,01% н/н. В среду Минфин провёл относительно успешный аукцион по размещению ОФЗ: 10-летние ОФЗ 26239 были размещены на 20 млрд рублей (весь предложенный объём) без премии к уровням вторичного рынка, спрос превысил объём размещения в 2,9х раза. Таким образом, министерство в очередной раз пожертвовало объёмом в пользу доходности.
По данным НРД, позиции иностранных инвесторов в ОФЗ за предыдущую неделю выросли на 43,4 млрд р., основной спрос пришёлся на бумаги со сроками погашения от 4 до 6 лет. Оживление спроса также подтверждается данными ЦБ: в июне доля нерезидентов на российском долговом рынке выросла на 0,2 п.п. до 19,7%.
На состоявшемся в пятницу заседании Банк России принял решение об увеличении ключевой ставки сразу на 100 б.п. до 6,5% годовых, что совпало с ожиданиями большинства участников рынка. Вместе с решением по ставке регулятор опубликовал обновлённый макропрогноз. Так, прогноз по инфляции на текущий год был повышен с 4,7-5,2% до 5,7-6,2%, прогноз на 2022 г. был расширен с 4% до 4,0-4,5%, а прогноз на 2023 г. был сохранен на уровне 4%. Прогноз по росту ВВП в 2021 г. был повышен с 3-4% до 4,5%, при этом ЦБ отметил, что во 2-м полугодии экономика «достигла докризисного уровня». Регулятор отметил смещение рисков в проинфляционную зону и возможность более продолжительного отклонения инфляции выше целевого уровня в 4%. На этом фоне диапазон средней ключевой ставки на текущий год был повышен с 4,8-5,4% до 5,5-5,8% (т.е. 6,5-7,1% до конца года, что допускает продолжение повышений ставки). Диапазон на 2022 г. был повышен с 5,3-6,3% до 6-7%, на 2023 г. – сохранён на уровне 5-6%. В то же время, ЦБ смягчил риторику, отметив, что на следующих заседаниях «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки» (в прошлый раз такая формулировка использовалась в апрельском пресс-релизе).
РЫНОК АКЦИЙ
На прошедшей неделе рынки акций развитых стран вернулись к росту, после достаточно заметной коррекции. Индекс S&P500 и Nasdaq Comp обновили исторические максимумы, чему способствуют сильные отчеты компаний за 2 квартал. В преддверии отчетности сильную динамику показали акции крупных IT компаний, так называемого FAAGM. Акции сырьевых компаний также компенсировали значительную часть потерь. Значимой макростатистики на неделе не выходило, среди новостей стоит отметить, что администрация США в очередной раз не смогла получить одобрения в конгрессе по инфраструктурному плану. Некоторое общее давление на рыночные настроения оказывали новости из Китая, где правительство продолжает ужесточать регулирование в IT сфере и правила биржевой торговли.
Российский рынок акций смотрелся заметно слабее, несмотря на достаточно мощный отскок цен на нефть выше 73 долларов, как впрочем, и по-прежнему высокие котировки других сырьевых товаров. Индекс Московской биржи потерял за неделю около 1%. На рынках растут опасения, что темпы роста мировой экономики могут существенно замедлиться во втором полугодии, что начнет давить на сырьевые цены. Пока мы не видим значимых подтверждений в этом направлении, но предпочитаем придерживаться сбалансированного подхода в портфелях, увеличив долю не сырьевых историй.
На текущей неделе инвесторы будут следить за отчетностью компаний США, для российских инвесторов будет интересен отчет Яндекса. Заседание ФРС 28 июля ожидается скорее проходным, без изменения политики регулятора, но есть небольшая вероятность, что могут быть озвучены планы о начале обсуждения сокращения программы выкупа активов. В целом рынки могут оставаться в боковом диапазоне в ближайшее время учитывая фактор сезонности.
Источник данных: Bloomberg, Cbonds.
Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ПИФ не является вкладом и не участвует в системе страхования вкладов. Ни АО «УК УРАЛСИБ», ни агенты по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев Управляющей компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации. Все права на бюллетень принадлежат АО «УК УРАЛСИБ», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00037, выдана ФКЦБ России 14 июля 2000 г. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-06475-001000, выдана ФКЦБ России 5 марта 2003 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления фондом. Правилами фондов предусмотрены надбавки при приобретении и скидки при погашении паев. Взимание надбавок (скидок) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Вся необходимая информация раскрывается на сайте Управляющей компании и, в случае если это предусмотрено законодательством Российской Федерации и Правилами доверительного управления, публикуется в печатном издании «Приложение к Вестнику ФСФР России». Получить информацию о фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления фондами, иными документами, предусмотренными Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресам Агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев, а также по адресу: город Москва, Проспект Мира, д.69, стр.1. Тел 8 800 200 90 58 Адрес Управляющей компании в информационно-телекоммуникационной сети Интернет: www.uralsib-am.ru. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "УРАЛСИБ Глобальные акции" (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2610 от 28.05. 2013 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Глобальные облигации» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2608 от 28.05.2013 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Драгоценные металлы» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 2342 от 19.04.2012) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Первый» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0029-18610555 от 14.09.1998 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Профессиональный» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0053-56612554 от 27.04.2001 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Консервативный» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0056-56658088 от 06.06.2001 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Природные ресурсы» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1143-94140753 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1145-94140670 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Глобальные инновации». (Правила зарегистрированы ФСФР России, № 1142-94140995 от 27.12.2007 г.) Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «УРАЛСИБ Акции роста» (Правила зарегистрированы ФКЦБ России, № 0030-18610638 от 14.09.1998 г.) АО «УК УРАЛСИБ» информирует о совмещении различных видов деятельности, а также о существовании риска возникновения конфликта интересов.