Привет, уважаемый читатель! Пришло время для разбора очередной компании из металлургического сектора - речь пойдет про НЛМК.
Важно! Данная статья будет актуальна для тех, кто хочет более детально и подробно понять дальнейшие перспективы компании, узнать про финансовые результаты и дивидендную политику НЛМК, а также сделать вывод относительно стоимости ценных бумаг компании в краткосрочной перспективе 2021-2022гг.
Предлагаю незамедлительно начать распаковку компании, поэтому приступим!
Деятельность компании ПАО "НЛМК"
Итак, НЛМК является одним из крупнейших представителей сектора металлургии в России. Компания осуществляет горнодобывающую деятельность, в том числе занимается производством стали (чугун, сталь, плоский металлопрокат и пр.).
Основная деятельность компании сосредоточена в Липецке, а именно на Новолипецком металлургическом комбинате. Также деятельность компании не ограничена пределами РФ и находится в Бельгии, Дании, Франции, соединенных штатах и Италии.
Внутри России доля производства стали компанией НЛМК составляет около 18%. Предприятие осуществляет экспорт своей продукции более чем в 60 стран по всему миру, а доля экспорта без малого насчитывает 68%, на Россию - 32%.
Сейчас акции НЛМК торгуются на Московской бирже достаточно высоко, тем не менее ценные бумаги немного отошли от своих максимумов с мая 2021 года. Стоимость одной акции по состоянию на 24 июля находится на уровне 246 рублей за одну акцию, при этом акции не выглядят переоцененными, дальше поймем, почему!
Важно! Как мы можем видеть на годовом графике акций НЛМК, за 1 год акции прибавили в стоимости со 140 рублей до 246 рублей за одну акцию, что принесло инвестору годовую доходность в 71,5%, и это без учета дивидендов. Согласитесь, весьма радужный результат, если учитывать, что тот же банковский вклад приносит доходность не более 5,5% в год.
Что по основным мультипликаторам компании: переоценена или нет?
По основным мультипликаторам ты можешь иметь представление, насколько эффективно работает компания, узнать о ее долговой нагрузке и закредитованности, понять в каком направлении движется компания и ее дальнейшие перспективы. Подробнее о том, что из себя представляют основные мультипликаторы - здесь!
Важно! Как мы видим на изображении выше, рентабельность активов (ROA) НЛМК составляет более 12%, что является неплохим показателем для сектора металлургии. ROA показывает инвестору, какую доходность может получить предприятие, если будет использовать заемные деньги и свой капитал. Соответственно, чем больше показатель, тем эффективнее работает компания. Если провести сравнение рентабельности активов НЛМК с конкурентами по сектору, то увидим следующую картину:
НЛМК занимает вторую строку по рентабельности активов, уступая только Северстали, но обе компании располагаются вплотную друг к другу. ММК почти вдвое уступает лидирующим в секторе компаниям по данному показателю.
Важно! Что касается долговой нагрузки, то НЛМК не имеет краткосрочной задолженности, что, несомненно, положительно сказывается на деятельности компании. При этом долгосрочный долг составляет около 2 432 миллионов долларов, и, забегая вперед, сразу скажу, что пугаться такого долга не стоит, так как за счет годовой прибыли компания может погасить долгосрочную задолженность всего в течение одного года!
Быстро перейдем к показателю P/E:
Если описывать P/E простыми словами, то он показывает, за какое количество лет акция вырастет вдвое, если компания будет тратить на дивиденды всю заработанную чистую прибыль.
P/E компании НЛМК составляет 15,58. Вы справедливо можете отметить, что это достаточно большая величина показателя, ведь нормальный показатель для российского рынка равен 8. Сразу поясню, что показатель P/E лучше сравнивать с компаниями внутри одного сектора, сейчас так и сделаем:
Итак, что мы видим на изображении, представленном выше? А видим мы то, что НЛМК лидирует по показателю P/E среди трех крупнейших российских компаний сектора. Следом идет компания ММК, акции которой способны окупиться почти за 16,5 лет и Северсталь - почти 19 лет.
Друзья, конечно важно анализировать все основные мультипликаторы в совокупности для более четкого представления картины о компании, тем не менее, раскрыв всего несколько показателей, мы можем прийти к выводу, что НЛМК достаточно эффективно ведет свою деятельность, не имеет больших долгов, что дает ей возможность быстрее развиваться, а также компания имеет более низкий P/E среди конкурентов-лидеров металлургического сектора.
Финансовые показатели компании НЛМК за 2 квартал 2021 года
В июле НЛМК представила финансовые показатели за 2 квартал 2021г. согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Выручка НЛМК во втором квартале увеличилась более чем на 44% относительно второго квартала 2020г. Более того, компания смогла представить самые сильные финансовые результаты по итогам квартала среди всего металлургического сектора в целом.
Что касается чистой прибыли, то анализируя 2 квартал 2021г. ко второму кварталу 2020г., чистая прибыли выросла на 75%, до 1,4 миллиардов рублей.
Прибыль до налогообложения (EBITDA) также скорректировалась в лучшую сторону по отношению квартал к кварталу и выросла на 76% (до 2 миллиардов долларов).
По-моему мнению, держателей акций компании НЛМК такие финансовые результаты не могут не радовать.
Перспективы дивидендов НЛМК
Важно! Пришло время разобраться, какие дивиденды были выплачены компанией по итогам 2020 года и какую доходность они обеспечили инвестору, а также, сколько доходности выплатила НЛМК по итогам 1 квартала 2021г., более того, какие дивиденды ждать инвестору по итогам 2 квартала 2021 года.
Итак, по итогам 2020 года компания выплатила держателям ценных бумаг в совокупности 21,64 рублей на 1 акцию. Если учитывать, что на конец 2020 года акция НЛМК стоила около 210 рублей, то дивидендная доходность акционера без учета налогов составила:
Переходим к дивидендам за 2021г.
По итогам 1 квартала 2021 года инвесторам было выплачено 7,71 рублей на 1 акцию, на момент закрытия реестра (23.06.2021г.) доходность составила 2,98%.
Важно! По итогам 2 квартала 2021г. совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды в размере 13,62 рублей на акцию, что по текущей стоимости акции (246,76 руб.) даст доходность более 5,5% без учета налогов.
По-моему мнению, при дальнейшей стабилизации цен на сталь общая дивидендная доходность на акциям НЛМК может составить 15-16% годовых.
Друзья, материал в данной статье носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Просьба полагаться исключительно на собственное мнение при покупке/продаже ценных бумаг!
Выводы: стоит ли инвестировать в акции НЛМК в 2021-2022гг.
Сейчас рынки стали находятся на достаточно высоких ценовых уровнях и я ожидаю крайне плавного замедления торговой активности на рынках сбыта и дальнейшей стабилизации цен на сталь.
Я без определенного "фанатизма", но достаточно положительно оцениваю результаты компании по итогам второго квартала 2021г., учитываю рекомендацию совета директоров компании о выплате дивидендов (13,62 рублей на акцию), поэтому могу предположить, что на горизонте полугода (конец 2021г. - 1 квартал 2022г.) акция может достигать стоимости 290-300 рублей за 1 ценную бумагу.
Друзья, спасибо за уделенное время, если статья была Вам полезна, пожалуйста, не забывайте поставить Лайк и при желании подписаться на канал, ведь для дальнейшего развития канала это очень важно!
Важно! В комментариях ты всегда можешь написать, о какой компании тебе было бы интересно прочитать распаковку в ближайшее время и в скором времени об интересующей тебя компании выйдет статья!
Также оставлю для Вас здесь актуальные распаковки еще нескольких российских компаний, уверен, Вам будет полезно и интересно с ними ознакомиться:
1) Фосагро; 2) Газпром; 3) Северсталь; 4) Компания ЛСР; 5) МТС
Большое спасибо за внимание и удачи в инвестициях!
Твой Инвестиционный Друг