Машиностроительный завод им. Калинина раскрыл отчетность по РСБУ за 1 кв. 2021 года.
Выручка компании составила 12 млрд руб., увеличившись на 74,7% по сравнению с предыдущим годом. Операционные расходы выросли лишь на 38,3%, составив 8,6 млрд руб. В результате операционная прибыль увеличилась более чем в 5 раз, достигнув 3,4 млрд руб.
Обратимся к блоку финансовых статей. Компания заработала только 20 млн руб. в качестве процентов по вкладам на фоне снижения свободных денежных средств на счетах с 19,3 млрд руб. в 1 кв. 2020 г. до 5,7 млрд руб. в 1 кв. 2021 г.
Положительное сальдо прочих доходов/расходов в отчетном периоде составило 87 млн руб. Структуру этой статьи компания не раскрывает.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 2,2 млрд руб., что в более чем в 4 раза превышает прошлогодний результат.
Отметим, что годовые дивидендные выплаты остались на прошлогоднем уровне - 15% от чистой прибыли по РСБУ по обыкновенным акциям (887,70 руб. на акцию) и 10% от чистой прибыли по РСБУ по привилегированным акциям (3 292,70 руб. на акцию).
По итогам вышедшей отчетности мы не стали менять наш прогноз финансовых показателей. Наш сценарий предполагает диапазон стабильной чистой прибыли 5-6 млрд руб. ежегодно. Учитывая весомый портфель заказов завода, у нас нет особого беспокойства относительно уровня его загрузки, однако недостаточная информационная прозрачность существенно затрудняет прогноз доходов и прибыли в разрезе отдельных лет.
Исходя из котировок на продажу в системе RTS Board (16 000 рублей за обыкновенную акцию), капитализация компании составляет 13,8 млрд рублей, а мультипликатор P/BV находится на уровне 0,3. Отметим, что акции ПАО «МЗИК» были проданы нами из состава интервального фонда в связи с требованиями, предъявляемыми Банком России к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов для неквалифицированных инвесторов.
______________________________________________________________
Скачать книгу "Заметки в инвестировании"
Смотреть курс лекций об инвестировании
Наш телеграмм-канал t.me/arsageranews