ЦБ увидел признаки «пузырей» на рынке потребительских кредитов. Однако не уточнил, в каких именно сегментах.
Мне трудно понять, что подразумевают под термином «пузырь», когда говорят о кредитовании. Обычно пузыри бывают на рынке активов: цены растут до безумных, не соответствующих фундаментальным уровням, значений. Так что этот термин чаще встречается на фондовом рынке.
На рынке потребкредитов, скорее всего, имеют в виду то, что потребители оформляют новые кредиты для того, чтобы отдать старые. Причем эта тенденция развивается на фоне снижения реальных располагаемых доходов населения. Ситуация явно нездоровая - это и пирамида, и пузырь в одном флаконе. Результат тут для потребителей один, как говорят на рынке, – неминуемый маржин колл.
Ведущий аналитик QBF Олег Богданов