Deutsche Börse это одна из крупнейших мировых бирж. Сегодня в обзоре рассмотрим компанию со всех сторон и решим, насколько она может быть интересна для долгосрочного инвестирования.
Компания была основана в недалеком 1992 году. Главный офис расположился во Франкфурте на Майне. Компания представлена во многих странах мира и насчитывает более 9000 сотрудников по всему миру. До недавнего времени был офис в Москве, но в свете последних экономически нестабильных дней офис было решено закрыть. Капитализация компании составляет 30,5 млрд $. Теперь рассмотрим подробнее, как компания зарабатывает деньги.
Источники доходов.
Во первых это предторговые услуги, то есть аналитика и исследования. Этим продуктом компания предлагает клиентам свои сервисы по оценке рисков и портфелей, оценки эффективности инвестиций и формирование нормативных отчетов. Также сюда можно отнести индексное направление. Его компания предлагает клиентам через свои дочернюю компанию.
Во вторых это торговля и клиринг, то есть биржа, валюта, ETF и так далее. Сюда можно отнести биржевые площадки, к примеру Франкфуртская биржа (одна из крупнейших на планете). Также это автоматизированные биржи, через которые проходят до 90% всех сделок в Европе, тут даже доступна торговля криптовалютами.
В третьих это пост-торговые услуги, то есть центральные депозитарии Германии и Люксембурга. Здесь хранятся и обрабатываются ценные бумаги, проходят операции выплаты дивидендов, управление ликвидностью и надзор над соблюдением маржинальных требований.
И конечно же информационные технологии, такие как работа в большими анными и облачными технологиями. Как и многие другие, компания разрабатывает готовые IT решения и продает их по всему миру. В первую очередь все, что связано с автоматизацией биржевой торговли.
А теперь взгляните на то, сколько денег приносят эти источники:
Как можете видеть из схемы источников доходов бизнес достаточно плохо диверсифицирован. Это может подвергать нас лишним рискам. При спаде активности торговли доходность компании резко упадет. Давайте детальнее рассмотрим финансовые показатели компании.
Все показатели растут с каждым годом на 8% и показывают очень неплохие результаты по сравнению с общим темпом 5,5%. Отдельно хочу заметить, что рост прибыли на одну акцию (EPS) достиг 11,5% и это очень хороший показатель. Другие показатели тоже выглядят неплохо. Р/Е=25, при средней в 20. Показатель Р/В также снижается последние несколько лет и достиг уровня 3,8. Показатель ROE тоже не отстает от общего тренда.
Не будем забывать о дивидендах. Компания их платит достаточно стабильно, доходность колеблется около 2-3% в евро. Но не забывайте, что на немецкие компании налог составляет более 26%. В целом график бумаги выглядит очень устойчиво и прекрасно подходит для консервативных инвесторов. В будущем компания ожидает роста своих вторичных сегментов бизнеса. И, что немаловажно планирует выход на новые рынки путем поглощения биржевых площадок других стран.
А теперь предлагаю подвести итоги и выделить все плюсы и минусы по компании.
Начнем с плюсов. Компания из года в год показывает стабильный рост и не увиличивает долговую нагрузку. В Германии компания практически монополист. Акции компании не отличаются высокой волатильностью. Хорошо подойдет для диверсификации портфеля евровыми бумагами.
Минусы также присутствуют. Главный из них, это слабая диверсификация доходов по секторам и большая зависимость от активности торгов, соответственно сильно зависит от экономической ситуации в компании.
На данный момент компания мне кажется привлекательной. Но само собой это не является инвестиционной рекомендацией. Принимайте решения самостоятельно и с холодной головой!