Марти Уитман сделал себе имя благодаря инвестициям в компании, находящиеся в сложном финансовом положении. За это он получил прозвище «хищник» (vulture), что также можно перевести как «стервятник».
Такая стратегия больше подходит инвесторам с особыми компетенциями в сфере взыскания долгов, реализации активов и др., но советы Уитмана актуальны и для обычных инвесторов.
В 1986 году Уитман создал компанию Third Avenue Management. Её самый известный фонд Third Avenue Value Fund (TAVF) с момента создания в ноябре 1990 года до марта 2012-го, когда Уитман ушёл с поста руководителя, по данным Reuters, показывал среднегодовую доходность в 11,1 %.
Стратегия фонда — долгосрочные (около 5 лет) вложения в недооценённые компании, чья стоимость может увеличиться благодаря реорганизации. Как отмечал Wall Street Journal, Уитман часто вкладывался в облигации компаний, находящихся на грани банкротства, чтобы после реструктуризации конвертировать их в акции компании.
Вот его советы:
1.«При пассивном инвестировании в акции (без возможности влиять на менеджмент. — Ред.) наш первый критерий — устойчивость финансового положения компании. Если этого нет, мы не вкладываемся».
2.«Основываясь на моём собственном личном опыте <...>, могу сказать, что ситуации, когда больше чем три или четыре показателя нужны [для оценки компаний], редки. [Кроме этих показателей], всё остальное — шум».
3.«Главное качество превосходного менеджмента — фокус на увеличении долгосрочной стоимости компаний. Это объединяет их с нами, инвесторами, которые придерживаются стратегии «покупай и держи».