Один из ключевых индексов Китая SZSE Component (SZI) упал на 16.5%, и он даже опередил падение NASDAQ Composite более чем на 9%.
Многие конечно обеспокоены дальнейшим ухудшением ситуации в Китае, учитывая давление регулятора на технологические компании, возможность китайского ЦБ отреагировать более высокими процентными ставками на фоне признаков роста инфляции. Есть конечно риски, но скорее всего - это все преувеличено.
Фактически недавняя распродажа акции может дать возможность как раз выборочно увеличить долю Китая в своих портфелях.
Китай в любом случае стал первой страной, которая восстановилась от короны кризиса, которая показала экономический рост в 2020 году больше 2%.
И теперь инвесторы опасаются, что Китая вот может не достичь целевого показателя роста ВВП 6% в 2021 году из-за сдерживания внутреннего кредитования и роста долговой нагрузки.
Но:
Во-первых, вместо того чтобы оказывать оказывает давление на стоимость капитала китайских компаний рост реальной доходности в США и инфляционное ожидание де-факто помогает как раз-таки остановить ослабление доллара по отношению к юаню, а это является социальным позитивом для китайских экспортеров. Этот фактор может пойти рынку на пользую
Во-вторых, и что даже более важно, по данным исследовательской компании АльпинМакро, отложенный спрос, избыточное сбережения домохозяйств в Китае могут привести к росту потребления на 10% в течение следующих двух лет.
Опасения по поводу более жесткой денежно-кредитной политики в Китае также могут быть не совсем обоснованными, потому что в отличии от США реальная доходность Китая уже перешла на стабильную положительную территорию.
Это может избавить китайский Центробанк от необходимости повышать ставки или, по крайней мере, делать это в самое ближайшее время.
Больше того, реляционная переоценка облигаций уже произошла.
Доходность 10-летних китайских облигаций находится сейчас на относительно стабильном уровне 3,3 % по сравнению с минимум 2,5%, который был зафиксирован в марте прошлого года.
Так что инвесторы могли бы наоборот рассмотреть возможность использовать слабый китайский рынок сейчас для покупки акций наиболее крупных компаний.