Ну когда дело касалось отчета РСБУ, конечно наблюдала высокую закредитованность бизнеса, но понимая специфику отрасли закрыла глаза, позарившись к тому же на высокую дивидендную доходность.
А сколько пиара и слов было в сторону Детского Мира. Сама лично проживаю рядом с таким магазином и все мне там нравится, за исключением цен. В основном приобретала малышу детское питание, как-то чувствовала уверенность оттого, что магазин специализируется на товарах для детей, значит там, как следствие повышенная бдительность к подобному виду продукции. Чего не скажешь о той же "Пятерочке". Хоть и участвую в Детском клубе, но практически всегда прохожу эти полки стороной.
Компания отчиталась за 2020 год. И что больше всего смущает меня именно в отчете МСФО (будь он неладен!)?
Это нарастание дефицита собственного капитала!
И оно увеличивается по годам. А что это значит? По сути предприятие банкрот, но по РСБУ картина совсем другая. К сожалению отчета за 2020 год по РСБУ еще нет.
И если по итогам прошлого года общая сумма денежных эквивалентов превышала дефицит, то этот год уже нет. К сожалению мало знаний, но все равно разбирать фундаментал нужно.
Обязательства увеличиваются год от года и КФЗ по МСФО уже свыше 100%!!!!! Почему? Потому что собственный капитал минусует все больше и больше.
РСБУ говорит об обратном.
Капитал по РСБУ нарастает📈. Ожидаю годового отчета 2020 года по РСБУ. Но КФЗ по РСБУ также далек от нормы 50-60%, а 70% уже являются красным сигналом для компании. А в данном случае более 90%.
Закредитованность бешеная, скорее всего по итогам 2020 года по РСБУ она еще более увеличится. Мне это не нравится! Потому что прибыль компании идет на выплату процентов по займам, поэтому несмотря на значительный рост выручки чистая прибыль просто крохотная, рентабельность продаж 4,7% по МСФО, из-за этого мультипликатор P/E порядка 15, но пугает даже не это. Выручка растет, но толку от этого не вижу, опять же от отсутствия баланса при использовании заемных средств. Если бы при этом дефицит капитала растворялся и переходил в плюсовую зону, то супер компания, молодцы и флаг вам в руки, а так пока не знаю.
Политика компании мне не понятна. Правда в декабре 2020 году 25% акций приобрела "Галф Инвестментс Лимитед", но пакет не контрольный, так что надеяться на серьезные изменения в политике Детского Мира не приходится. Хотя досрочно прекратить полномочия членов Совета директоров ПАО «Детский мир» уже планируют на внеочередном собрании от 12 марта. Что это принесет миноритарным акционерам, не знаю.
Если начнутся резкие движения в сторону уменьшения дивидендных выплат, то скорее всего котировки рухнут вниз.
В данное время определила для себя диапазон цены по уровням сопротивления 145,3 рубля и поддержки 130,51 рубль. Если котировки приблизятся к 150 рублям и пробьют этот уровень, это для знак приобрести пробную партию на спекулятивном портфеле в ВТБ.
Ну что, подведу итоги:
1. В инвестиционном портфеле Сбербанк 120 акций Детского Мира. По факту должны быть 60 акций, так как усреднилась на 50% при снижении котировок на 10%, поэтому при достижении 150 рублей за акцию выйду вновь на 60 штук, НО...
2. Планирую проработать годовой отчет по РСБУ по итогам 2020 года и больше наблюдать за этой компанией, что придумает новый Совет Директоров для развития и укрепления компании.
3. Твердой уверенности в увеличении позиции после проработки отчетности по МСФО теперь нет, но и избавляться от акций этой компании спешить не буду. Действовать в рамках своей системы несовершенной, и на уровне от 150 рублей, буду пробовать набирать небольшую партию чисто для спекуляций в портфеле ВТБ. Там никаких усреднений, только докупка на росте и продажа без долгих задержек.
Ваше мнение по ПАО "Детский Мир"? Может что-то упускаю от своего взгляда? Если честно при отрицательном капитале нет возможности просчитать мультипликатор P/BV и соответственно ROE. А именно используя отношения этих мультипликаторов в связке можно одним из способов определить недооцененность или переоцененность компании.
Успехов вам в выборе хороших активов! Разумной диверсификации, а не акценте на одной компании, как это произошло в случае со мной. Если случаются неудачи не паникуйте, идите дальше.
Деньги - это деньги, важен сам процесс изменения и поиска новых идей, формирования своей стратегии, а не так, как кто-то где-то говорит. Все получится рано или поздно! Даже если иногда хочется опустить руки, спрятаться под одеяло и пусть само рассосется. Знайте - это временно, решение придет, если вы захотите его найти. Если не знаете как, можем идти вместе, шаг за шагом. Поэтому подписывайтесь на канал. Пишу как есть, если портфель в минусе, скажу и об этом, если растет порадуемся вместе. Но важен сам процесс и движение, это гораздо ценнее на начальном этапе. Всех благ вам и процветания!