«Какая глыба, какой матерый человечище»
(с) В.И. Ленин
«Поэт в России – больше, чем поэт», сказал Евгений Евтушенко. А Сбербанк в России – больше чем Сбербанк. И даже больше чем банк. Теперь, по крайней мере. С осени прошлого года нас в этом убеждает и его руководство, и известные советские актеры, и множество биржевых аналитиков. Меня вот уже убедили. Дал слабину. Дрогнул. Пока он еще просто банком был – ну, я как-то держался. А теперь - все. Люблю его не могу. Хочу видеть его в своем портфеле. Хоть и цена высокая – но ведь сердцу не прикажешь ))
Эта статья – в принципе будет одним большим панегириком Сберу. Приготовьтесь. Если для кого-то это невыносимо – лучше прямо сразу закрывайте статью. На протяжении практически всего материала буду лить «мед и елей» и возносить хвалы досточтимому Сберу и его многочисленным заслугам и достоинствам.
Ну ладно, ладно, шучу. На самом деле это моя епитимья. Я в прошлой статье неудачно пошутил про покупку префов Сбера, чем невольно потрепал нервы читателям. Ну и дал торжественное обещание, что в качестве епитимьи напишу подробную статью про Сбер. А дал обещание – надо выполнять ))
Итак, начнем по порядку.
Отношения со Сбером у меня долгие и не простые. Началось все еще в далеком 2003 году, когда мудрая дама-коллега советовала мне инвестировать в акции Сбербанка, а я (о, горе мне, горе!) не внял этому прекрасному совету.
Начнем с самого интересного. Доходность .
Что же мы видим? Что дали акции Сбера тем, у кого, в отличии от меня, хватило мозгов вложиться в него в незапамятные времена? О! Это не фунт изюма, ребята. Это, между прочим, ракета, по сравнению с которой ваша Тесла – просто старый ушастый Запорожец - с 2000 по 2020 год привилегированные акции Сбера выросли на 60 554% . Да, да, да, я не ошибся с цифрами – бумаги выросли в 600 раз. Это в рублях. Ужасно, конечно – ведь рубль за это время упал аж в три раза. Драма-драма-драма. В долларах ваши вложения в Сбербанк преф выросли бы за 20 лет «всего-навсего» в 200 раз. Ну просто «ниачом» ))))
Хммм… Там, кажется, кто-то в комментах рассказывал, что не стоит вкладываться в российский рынок? Только в Штатах есть бумаги с хорошим ростом? Может, не все так однозначно? ))
Обыкновенные акции росли малость скромнее, хотя какая уж тут скромность – 37 381 % за тот же период. Ну тоже так «скромненько» в 370 раз за 20 лет подросли.
Проиллюстрирую на примере, а то что вам сухие цифры. В апреле 2009 года префы Сбера стоили 15,35 рублей. А в октябре 2020 по префам Сбера вы бы получили дивидендами больше 16 рублей после всех налогов. Давайте еще нагляднее сделаем пример – если бы вы вложили в апреле 2009 года миллион рублей в привилегированные акции Сбера – то в октябре прошлого года вы получили бы этот миллион в виде дивидендов. Не считая прироста цены акций и горы дивидендов, которую вы бы загребли с 2009 года.
Вот так вот ребята. «Суха, мой друг, теория везде, а древо жизни пышно зеленеет.» (с)… Так вот и зеленеет эмблема Сбера, как путеводный маяк для всех инвесторов. Недаром даже мем на бирже утвердился «шортить Сбер» как синоним занятия крайне глупого и бесперспективного – типа плевать против ветра. Помните в фильме «Движение вверх» была такая тренерская мысль – «если что – отдавай мяч Серому – он знает, что с ним делать»? Вот так вот и на нашем рынке. Как показывает двадцатилетний жизненный опыт – никогда не было ошибкой покупать акции Сбербанка. И если о чем-то сожалели люди, их купившие – то только о том, что потом их продали. Не так давно было интервью с одной из знаковых фигур мира российского инвестирования – Ларисой Морозовой – она рассказывала о своих первых операциях на бирже, о первых заработках на акциях Сбербанка (которые она перепродала с отличной прибылью) и о том, как она сожалеет, что ей не хватило стратегического мышления держать эти акции и никогда не выпускать их из рук.
С доходностью разобрались. А что там насчет размера ? Я вот люблю называть Сбер «Зеленым Великаном» - хотя это совсем другой брэнд )) Как наверняка многие знают, в настоящий момент Сбер – самая большая по капитализации компания на российском рынке. 5 976 миллиардов рублей. По капитализации компания обгоняет Газпром.
Что интересно – постепенно в так называемом «народном портфеле» - списке наиболее популярных у розничных инвесторов акций – Сбер теснит Газпром по мере того, как капитализация Сбера уверенно обошла капитализацию Газпрома (5 276 миллиардов рублей). Мне кажется, в нашем народе велика тяга ко всему большому. И страна у нас самая большая и проекты в ней мы создаем гигантские (ну в самом деле – не в Монако же Саяно-Шушенскую ГЭС строить? ))) Ну и компании нам подавай самые большие – «раззудись плечо, размахнись рука».
Поговорим о стабильности . Или даже и начинать не стоит? Там выше уже было сказано, что шортить Сбер, это как повторять подвиг Анны Карениной – паровоз вас даже не заметит )) Последние двадцать лет вкладываться в Сбер никогда не было ошибкой. Собственно, это уже и говорит о стабильности. Дивиденды платит постоянно. Прибыль получает постоянно. Прибыль очень велика. При этом удивительным образом, несмотря на монопольное положение, есть драйв, есть желание развиваться, а не стагнировать и загнивать. Давайте перечислим факторы, которые работают на стабильность Сбера – их много, если упущу какие-то, приветствую ваши дополнения в комментариях.
1. Государственный банк. В условиях госкапитализма это постоянная поддержка государства как денежная, так и политическая/реуляторная. Простой пример – Сбер сейчас Сберкоин запускает. Если кто-то думает, что при нашей бюрократии условный «Альфа-коин» было бы так же просто запустить, то он бааальшой оптимист.
2. Практически монопольное положение. Вы, конечно, можете быть «повстанцем» и не открывать карту Сбера. Но вам быстро надоест, что вы не можете без комиссии другу денег кинуть (вот только не надо в комментариях про СБП – пробовал объяснить клиенту, у которого не было карты Сбера, что это такое, аж вспотел ))). Как ни крути - со Сбером как-то проще живется.
3. Огромные ресурсы . Позволяют сейчас проводить экспансию в новые сферы и создавать экосистему – жутко затратное дело, которое сулит сказочные доходы в будущем.
4. Качественный менеджмент . Ой, чую, вот за это меня в комментах подвергнут, мягко говоря, суровой критике ))) Только вы, ребята, перед тем как меня ругать, проделайте одно упражнение, пожалуйста. Сравните менеджмент Сбера не со «сферическим менеджментом в вакууме», и не с воображаемым «идеальным и лучшим менеджером всех времен и народов». Нет уж. Давайте-ка сравним менеджмент Сбера с менеджментом Газпрома. Или с менеджментом ВТБ. Что мы увидим? Мы увидим, как при Грефе из «сберкассы» банк превратился в весьма современную организацию. И сейчас тоже менеджмент Сбера не почивает на лаврах, а пытается идти к новым достижениям. А ведь могли бы, как нормальный монополист – сидеть себе спокойно и «в ус не дуть». Можно миллион недостатков в работе Сбера указать, кто же спорит? Но, во-первых, не ошибается тот, кто не работает, а во-вторых – успехи многочисленные тоже есть – их странно было бы не замечать.
5. Брэнд . Недавно весь мир был ошарашен новостью – Сбер вышел на первое место В МИРЕ по показателю сила бренда среди банковских брендов по версии Brand Finance . Я бы сказал, что это достижение. И я бы сказал- что это добавляет аргументов в пользу «качественного менеджмента» ))) Да, не только у наших бабушек Сбер узнаваемый банк, где они с незапамятный времен квартплату вносили, – это действительно сильный бренд, признаваемый (и узнаваемый) очень широко.
Иностранные инвесторы . Обратите внимание – иностранных инвесторов я не стал перечислять в качестве фактора стабильности Сбера, а вынес в отдельный пункт для размышлений. И это неспроста. Действительно, будучи самой крупной по капитализации российской компанией, Сбер является «точкой входа» на российский рынок большинства крупных западных фондов. Для них «инвестировать в Россию» и «купить Сбер» - это почти синонимы.
Но вот тут-то и кроется подвох. По меткому выражению одного блогера – «для крупных западных инвестфондов Сбер является не только точкой входа, но и точкой выхода» )) Как только начинается очередная политическая заварушка – тут же нервные фонды решают выйти из России – и это означает выйти из Сбера. Так что крупные вложения западных фондов в бумаги Сбера, к сожалению, при нынешнем политическом климате, не могут считаться стабилизирующим фактором.
Экосистема . Подобрались к неоднозначной теме, по которой немало копий уже сломано в сети. Не могу сказать, что меня прямо сильно впечатлила осенняя презентация – как-то выглядело все сырым набором странных продуктов и сервисов, из которых половина вообще не нужных, а вторая половина – не особо важных. Так что я пребывал в полнейшем скепсисе. Сгубила меня любовь к чтению ))
Вот буквально все как один аналитики убеждены, что именно Сбер (и только Сбер) способен стать сразу и одновременно российским Амазоном и Гуглом. Причем развернуть все это еще и под крылом государства. Да еще в качестве «вишенки на торте» - свои биткоины выпустит. Как говорится «ну и как тебе такое, Илон Маск»? Лично я призадумался. Считают, что только у Сбера есть практически безграничные ресурсы (как денежные, так и лоббистские), энергичный и высоко мотивированный менеджмент – прежде всего первое лицо – и изначальная «фора» в виде доминирующего положения на рынке и общеизвестного имени.
Надо, конечно, посмотреть, что из всего этого получится. Но если получится то, что Сбер планирует – это будет невообразимая по своей мощности машина по зарабатыванию денег. Именно такая, какая требуется, если вы хотите стать настоящими миллионерами ))