В прошлой статье (https://t.me/riskoffriskoff/20) мы определили, что для получения высокой доходности при покупке долларов США нужно не только вовремя их купить, но и иметь смелось продать ранее купленные доллары при достижении высокого курса, зафиксировав прибыль. Такая инвестиционная стратегия носит спекулятивный характер, в отличие от долгосрочной стратегии «купил и держи», которая при покупке валюты не выдерживает критики из-за низкой доходности.
В среднем курс доллара за последние 23 года изменялся на +5,4% в течение года. В большинстве случаев изменение курса доллара за год составляло в диапазоне от -13% до +24%, максимальное снижение курса доллара за год составило -29,6%, а максимальный рост курса доллара за год составил 107%. Если бы инвестор покупал по 1 доллару каждый рабочий день с 01 января 2000 года, то к текущему моменту накопил бы 5712 долларов (при среднем курсе покупки 42,35 руб.), что по курсу Банка России на 16 января 2023 года составило бы 385 917,4 руб. Доходность вложения рублей в валюту за 23 года составила бы всего 4,7% годовых в рублях (просто покупку долларов без их дальнейшего инвестирования не стоит считать хорошим способом сохранения своего капитала на долгосрочном горизонте).
Согласно модели Монте-Карло в середине 2022 года курс доллара к рублю вышел из зоны перепроданности (значения между оранжевой и красной линиями) и в текущий момент находится на уровне ожидаемого среднего (голубая линия), к которому стремится курс в 30 000 модельных сценариях. В течение 2023 года с 70% вероятностью курс доллара ожидается в диапазоне от 60 до 117 руб. (диапазон между оранжевой и светло зеленой линией).
За последние 20 лет лишь в 10,8% случаев курс доллара находился ниже уровня границы зоны перепроданности (ниже оранжевой линии), и в 14,1% случаев находился выше уровня границы зоны перекупленности (выше светло зеленой линии).
При сохранении курса доллара к концу 2023 года на уровне ожидаемого среднего 80-85 руб. (голубая линия), рост от текущего значения курса составит 18-27%, это та доходность, на которую в текущий момент может рассчитывать покупатель долларов. Действие бюджетного правила и возобновление Банком России продажи валюты из ФНБ будет способствовать стабилизации курса рубля (https://t.me/SberInvestments/4434, https://t.me/markettwits/225090), но сохраняющаяся высокая геополитическая напряженность, высокий дисконт при продаже российской нефти и планируемый дефицит бюджета будут факторами для ослабления курса рубля в течение 2023 года. Учитывая опыт прошлых лет, и возвращение курса доллара к своему ожидаемому среднему значению, при превышении курса доллара уровня 80-85 руб. стоит задуматься о полной или частичной фиксации прибыли.
P.S. Посты автора отражают его личную точку зрения и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Подпишитесь на мой канал (также в телеграме https://t.me/riskoffriskoff), и вы получите доступ к познавательной и полезной информации по финансовым рискам для принятия взвешенных инвестиционных решений.