Несмотря на укрепление фондовых рынков в последние недели, инвесторы продолжают держать руку на пульсе, вглядываясь в неопределенность перед наступлением 2023 года. На валютных площадках сохраняется прежняя тенденция ослабления доллара – никто не хочет покупать то, что продает Федрезерв.
Перспективы доллара в целом выглядят не лучшим образом, учитывая крепнущую веру рынков в то, что ближе к концу следующего года ФРС развернет курс и перейдет к снижению ставок. Безусловно, такой сценарий только подпитает продажи USD, но при этом важно понимать, что этот переход не произойдет в одночасье и будет плавным.
На сегодняшний день участники рынка опираются на прогнозы, предполагающие так называемую «мягкую посадку» экономики. По крайней мере, надежда на реализацию такого сценария не утрачена. В пользу этих ожиданий играют сигналы о достижении пика инфляции, которые подогревают ожидания дальнейшего замедления темпов роста потребительских цен в наступающем году. Соответственно, у Центробанка будет весомый аргумент в пользу смены курса политики.
Однако такой общий сценарий не учитывает тот факт, что экономика движется к своего рода инфляционному плато. А это уже причина не делать ставки на существенное ослабление доллара (при прочих равных).
После празднования Рождества в католическом мире индекс USD открылся гэпом вниз, развивая медвежий ход. Котировки тестируют отметку 104.00, но пока воздерживаются от падения к новым июньским минимумам в условиях тонких предновогодних торгов – многие участники рынка ушли на праздники еще в конце прошлой недели и уже не вернутся в игру до конца года.
В краткосрочной перспективе потенциал восстановления американской валюты представляется ограниченным, но даже в случае попыток роста скорее всего будут включаться продавцы. Давление на защитный USD может усилить ралли Санта-Клауса, хотя в этом году предпосылок для него не много.