20 января 2022 года Интерфакс, со ссылкой на информационное агентство Bloomberg, сообщило, что Федеральная служба безопасности Российской Федерации (далее – ФСБ/ФСБ РФ) убедило руководство Центрального банка Российской Федерации (далее – ЦБ/ЦБ РФ) в необходимости поддержания полного запрета на операции с криптовалютными активами в России. Позже, 23 сентября, газета «Известия» сообщила, что Министерство Финансов Российской Федерации (далее – Минфин) совместно с Федеральной службой по финансовому мониторингу (далее – Росфинмониторинг) и ЦБ РФ разрабатывают систему регулирования действий с криптовалютами для налаживания новой системы финансового взаимодействия с другими странами. Такая полярная позиция ЦБ как главного регулятора криптовалютных активов в России ставит большое количество вопросов, где главный из них – чем обусловлена такая резкая смена курса ЦБ и каково влияние криптовалют на современную российскую экономику? В данной статье будет рассмотрено законодательство вокруг мира криптовалютных активов в России, его взаимодействие с другими российскими финансовыми институтами, а также статистические данные, позволяющие сделать определённые выводы по поставленному вопросу.
Исторический контекст
Прошлые события
Для ответа на вопрос, в первую очередь, стоит знать историю криптовалют в России: это позволит понимать мотивацию действий основных регуляторов финансовой системы в РФ, а также стимулы и препятствия развития этого финансового инструмента. Само понятие криптовалют для мира отнюдь не ново: о первой в истории монете под названием Bitcoin мир услышал ещё в 2009 году – именно тогда был опубликован код и произведена первая транзакция с биткоином. До России мир криптовалют добрался в 2014 году, и первая реакция различных госструктур была ярко отрицательной: 6 февраля агентство «РИА Новости» сообщало, что правоохранительные органы и ЦБ собираются наладить совместную работу против операций с криптовалютами, а в какой-то момент правительство разрабатывало законопроект об уголовной ответственности за «выпуск денежных суррогатов», к которым тогда Минфин и относил криптовалюты.
Тем не менее, криптовалюты становились все популярнее как в России, так и в мире в целом (увидеть это можно было лишь взглянув на крайне быстрорастущие темпы увеличения оборота криптовалютных активов), а против запрета высказывались крупные участники финансового сектора государства. Герман Греф (глава Сбербанка), июль 2016 года: «Я вижу громадные перспективы как у технологии, так и у криптовалют. Мне кажется, совсем не здорово запрещать эксперименты с этим».
В 2017 году тема криптовалют стала одной из самых обсуждаемых в России – слова криптовалюта и биткоин заняли 7 и 2 места соответственно в топе главных слов страны. Именно после этого тема регуляции, а не запрета криптовалют стало активно обсуждаться в системе всего гос. аппарата. Однако, как мы видим, многие госструктуры такой подход не устраивает. Почему же так? Для этого стоит понимать концептуальные отличия криптовалют от других привычных финансовых инструментов, которые неприемлемы для властей. Первая – отсутствие «посредника», подтверждающего корректность, который мог бы повлиять на сделку. Что же это значит для государства? Банки, а также налоговые и судебные службы не могут препятствовать совершению сделки, что, очевидно, не устраивает государство, ведь отнимает у него возможность контролировать сделки между участниками рынка. Более того, совершение транзакции необратимо, а значит, вышеупомянутые инстанции не смогут отменить транзакцию.
Вторая концепция – обеспечение анонимности транзакций. Большинство криптовалют обеспечивают их владельцам анонимность – при совершении транзакции есть общедоступная информация об адресах отправителя и получателя криптовалюты, но по ним невозможно установить личность владельца адреса, в целом какую-либо информацию о нём как о реальном человеке.
Подобные особенности работы транзакций с криптовалютами не позволяют государству контролировать их оборот, подрывая статус регулятора финансовой деятельности в стране. Именно поэтому ЦБ и ФСБ выступали за запрет операций – криптовалюты открывали возможность населению к незаконным, неприемлемым с точки зрения действующей власти транзакциям (сделки на «чёрном рынке», финансирование террористических организаций, оппозиционных организаций и т. п.).
Настоящее время
Всё изменилось 24 февраля – именно в этот день президент РФ Владимир Путин объявил о начале проведения специальной военной операции на территории Украины. За 2 дня до этого РФ официально признала независимость Донецкой и Луганской Народных Республик. Подобные решения правительства вызвали ряд экономических санкций со стороны других государств, многие из которых были нацелены на подрыв финансовой системы России через её блокаду относительно мировой экономики, в том числе – строгое ограничение доступа россиян и российских компаний к основным финансовым инструментам. Как мы уже знаем, операции с криптовалютами сложно регулировать извне, что делает их в сложившейся ситуации одним из наиболее простых способов совершать транзакции за пределами РФ. Это сподвигло власть пересмотреть своё отношение к криптовалютам как для облегчения положения граждан, так и для сохранения важного для связи с мировой экономикой финансового инструмента.
При этом, под угрозой санкций со стороны правительств или в силу солидарности с украинским народом многие криптовалютные биржи, кошельки или просто приложения ограничили или приостановили свою работу на территории России или с резидентами России в целом, а 6 октября, после подписания договора о включения части украинских территорий в состав РФ, в новом пакете санкций от Евросоюза введён запрет для криптовалютных площадок на обслуживание кошельков резидентов РФ. Всё это сильно усложняет оборот криптовалют в России, что подводит нас к основному вопросу о влиянии криптовалют на современную российскую экономику.
Статистика
Очевидно, столь пристальное внимание к криптовалютам (в том числе со стороны ЦБ) в России сопровождается большим количеством исследований относительно как ситуации внутри страны, так и роли РФ в мире криптовалют в целом. Первым делом обратим внимание на актуальную статью ЦБ РФ от февраля 2022 года.
Ссылаясь на крупную компанию Chainalysis, ЦБ заявляет о том, что в 2020 году Россия заняла 2 место в мире по индексу принятия криптовалют. Принцип расчёта прост: индекс состоит из ключевых показателей активности в действиях с криптовалютами (P2P-торговля, суммы полученной и отправленной криптовалюты, сумма криптовалютных вкладов) в расчёте по ППС на душу населения. Иными словами, криптовалютную активность в расчёте на каждого гражданина страны. Тем не менее, уже в 2021 году Россия теряет 16 позиций в рейтинге и опускается на 18 место, что обуславливается выходом в топ развивающихся, слабых экономик (например, топ-3 состоит из Вьетнама, Индии и Пакистана), в которых показатель ППС на душу населения крайне низок, что и сказывается на высоком показателе рассчитываемого индекса в этих странах.
Таким образом, можно сделать вывод о высоком уровне использования криптовалют со стороны населения. Это лишь подтверждает Глобальный обзор финансовой стабильности Международного Валютного Фонда от октября 2021 года: по его результатам, Россия находилась в топе посещений сайтов криптовалютных бирж (см. таблица 1), что свидетельствует о высоком уровне заинтересованности россиян в криптовалютных активах. Например, Россия занимает 2 место по посещениям сайта биржи Binance, крупнейшей и наиболее известной в мире. Вот что про российский регион говорит основатель и генеральный директор Binance Чанпэн Чжао: «Россия - это наш ключевой рынок, один из самых активных в криптопространстве в целом».
Таблица 1. ТОП-5 СТРАН EMDE ПО ЧИСЛУ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ НА КРИПТОБИРЖАХ (ОКТЯБРЬ 2020 ГОДА – ИЮНЬ 2021 ГОДА).
Согласно информации онлайн-сервиса Кембриджского центра по альтернативным финансам, по состоянию на январь 2022 года Россия занимала 5 место в общем объеме майнинга биткоина в мире: на территории страны «майнится» 4,66% от общего объема (см. рис. 1). Выше находятся США, Китай, Канада и Казахстан. В то же время, Bloomberg, со ссылкой на правительство РФ, утверждает о том, что россияне, на момент февраля 2022 года, держали в криптовалюте около 214 миллиардов долларов (что на тот момент равнялось 16,5 триллионам российских рублей). Это, в свою очередь, составляет 12% от суммы общих сбережений в криптовалютах, или треть рыночной капитализации базового фондового индекса, что говорит о крайне высокой степени вовлечённости и заинтересованности россиян относительно криптовалют. Окончательно это подтверждается данными сингапурского платёжного шлюза tripleA: по его статистике, около 15 миллионов россиян (что составляет около 10% населения всей страны) владеют криптовалютами.
Рисунок 1: Доля стран в общем объеме вычислительных мощностей, используемых для майнинга биткоина (%).
Последствия и риски
Все вышеописанные данные подтверждают одну общую мысль: Россия является важным рынком для всех участников криптовалютной активности, а активность и заинтересованность граждан остаётся крайне высокой относительно масштабов всего рынка. Теперь нужно обратить внимание на потенциальные последствия и риски столь высокого показателя вовлечённости россиян в криптовалютный мир.
После введения санкций, касающихся основных финансовых инструментов (особенно после отключения от системы SWIFT), криптовалюты стали предметом активной дискуссии в обществе: многие, в том числе и правительство, рассматривали блокчейн как спасителя граждан страны от усиливающейся экономической блокады. Безусловно, как минимум потенциал к этому был: основа этой идеи опиралась на невозможность полной блокировки криптовалютных транзакций со стороны США и Европейских стран, обусловленную концепцией децентрализованности криптовалют. Идеей использования криптовалют как средства обхода санкций пользовалось и население: по данным информационного агентства TheBlock, уже в начале марта наблюдался бум покупок за рубли стэйблкоина (монеты, имеющей постоянный курс к доллару и зачастую обеспечиваемой) USDT: на 7 марта 2022 года объём сделок, совершённых в этой паре, превысил 37 миллионов долларов, в то время как до начала военных действий в Украине этот показатель находился в районе 5 миллионов (см. рис. 2).
Рисунок 2. Ежедневный объём сделок в паре USDT/RUB, долларов.
Осознавая это, в апреле ЕС наложил ограничение размером в 10 тысяч долларов для криптокошельков резидентов РФ. Отнюдь не все биржи последовали этому, но наиболее популярная в России Binance все же ввела это ограничение. Тем не менее, эта мера не помогла пресечь переводы россиян за границу подобным путём: в июне-июле снова наблюдался рост сделок в парах рубля со стейблкоинами. «Имеет ли смысл блокировка России на некоторых крупных европейских биржах? Нет. Существует множество мелких бирж во всём мире, многие из которых зарегистрированы в России. Ограничения на некоторых крупных биржах не меняют практически ничего» - приводится официальная позиция основателя Binance Чанпэна Чжао в пресс-релизе компании от 4 марта, ещё до введения санкций. Как статистика, так и мнение наиболее влиятельных экспертов в теме позволяет сделать вывод: при отсутствии роста имеющейся вовлеченности россиян криптовалюты могут обеспечить имеющих вклады граждан возможностью осуществления транзакций с зарубежными лицами.
Иначе обстоит ситуация с глобальным переводом российской финансовой системы на криптовалюты. Несмотря на то, что экономика страны не сравнима с китайской или американской, она все ещё остается очень крупной в мировых масштабах - Россия занимает 11 место в мире по показателю валового внутреннего продукта (ВВП). В этом и заключается главная проблема невозможности хоть сколько-то объёмного перехода российской экономики в криптовалюты. Как утверждает Binance, лишь 0,3% общего богатства в мире сосредоточено в криптовалютных активах, в то время как банки и другие финансовые институты и агенты удерживают другие 99,7%. Рынок криптовалют крайне молод и не сможет выдержать такого большого наплыва транзакций и денежных средств. Более того, из-за возраста рынка никто не может предположить последствий и рисков вливания крупных сумм валюты внутрь системы.
Чисто финансовые соображения дополняются критически важными для правительства концепциями криптовалют. В случае перевода части финансовой системы в криптовалюты, очевидно, использоваться будут наиболее крупные мировые биржи, ведь они объединяют большое количество пользователей и обладают большими вычислительными мощностями. Здесь всплывает сразу несколько проблем.
Первая – это централизованность всех крупных мировых бирж, что, при давлении со стороны американского и европейских правительств позволит отслеживать производимые сделки. Очевидно, это ставит под удар всю идею суверенного права государства на высший контроль финансовой системы и производит огромные риски потери большой части средств – западные государства потребуют полной блокировки всех причастных к РФ и ее гражданам кошельков, что приведёт к колоссальным безвозвратным потерям денежных средств.
Более глубокий анализ в данной сфере провёл ЦБ РФ. Как один из главных финансовых институтов и регуляторов в стране, ЦБ ведёт не только сбор статистики с внешних ресурсов, но и проводит собственные исследования, сборы статистики и т. п. Таким образом, летом 2021 был проведён опрос среди кредитных организаций и платёжных систем в РФ на предмет их участия в сфере криптовалют и оценки рисков и последствий функционирования криптовалют для финансовой системы страны. Давайте их рассмотрим и выделим ключевые пункты отчёта.
Первый важный вывод, который делает ЦБ, звучит следующим образом: «Платежные операции с криптовалютами, проводимые внутри страны, не получили широкого распространения». Что же подтверждает это суждение? Во-первых, среднегодовой объём операций на рынке криптовалют в РФ: по данным опроса, этот показатель составил примерно 5 миллиардов долларов, в то время, как общие вложения россиян в криптовалюту составляют 214 миллиардов. Эта разница показывает, что, во многом, одна из основных функций криптовалют для россиян – накопительная, то есть многие граждане используют токены лишь в сберегательных целях.
Также на это указывают основные цели использования криптовалют (по данным опроса это: спекуляции (иными словами, лицами движет мотив заработка на падениях или росте курсов), инвестиции, трансграничные переводы, а также уход от законодательства в области ПОД/ФТ (противодействие отмыванию денег/финансирование терроризма – прим.), а также характер вложений в криптовалюты: согласно опросу, основные вкладчики – физические, а не юридические лица, что свидетельствует о низкой заинтересованности финансовых организаций (в особенности – банков и платежных систем) в технологии.
Второй важный вывод – в настоящий момент риски для финансовой системы, связанные с использованием криптовалют, минимальны. Во-первых, это следует из вывода выше – влияние напрямую на операции с денежными средствами недостаточно, чтобы играть значительную роль на участников этих операций. Во-вторых, само использование криптовалют в качестве средства платежей на территории РФ запрещено федеральным законом (более известный как «Закон о ЦФА»), что также сильно снижает влияние на финансовую систему РФ.
Тем не менее, ЦБ отмечает и важность роста вовлечённости населения в операции с криптовалютами – при условии роста этого показателя, многократно возрастают многочисленные риски, связанные с использованием криптовалют, среди которых ЦБ отмечает низкий уровень безопасности системы, крайне высокую волатильность (иными словами, нестабильность курсов), отсутствие обеспеченности криптовалют реальными активами, децентрализованный характер токенов, а также разрушение банковской системы и угрозу финансовой стабильности в целом.
Вывод
Какие ключевые выводы мы можем сделать в итоге? Безусловно, влияние самой России на мир криптовалют достаточно высоко, как и вовлечённость населения относительно других стран – это подтверждается многочисленными исследованиями и статистикой. Этот факт обуславливает высокую заинтересованность мирового рынка в регионе и потенциал к развитию в России как самой технологии, так и криптовалютных финансовых систем отдельно, что говорит о тенденции к увеличению использования криптовалют в России и влиянии сферы на финансовую систему в стране. Однако высокая степень противодействия со стороны главного регулятора – Центрального банка, - а также ограничения на развитие рынка со стороны других государств (в том числе крупных криптовалютных бирж и кошельков) и опасений государства относительно будущих рисков и последствий развития криптовалют не позволяют им в полной мере развиваться и оказывать всё большее и большее влияние на финансовую систему России.
На данный момент это влияние можно оценить как незначительное: объёмы рынка слишком малы для осуществления ощутимых изменений во всей финансовой системе в целом, а малое количество каналов взаимодействий с другими организациями и участниками системы не позволяет привязать их деятельность к криптовалютам. Важно подчеркнуть, что с увеличением вовлечённости населения и объёмов рынка в России криптовалюты смогут в значительной мере оказывать влияние на финансовую систему и даже изменять её. Так или иначе, многочисленные опасения для аппарата власти со стороны госструктур относительно угроз развития криптовалют в России и неуверенность ключевых регуляторов в необходимых мерах делает (на данный момент) невозможным увеличение влияния криптовалют на финансовую систему России.
