По предварительным подсчетам Банка России, по итогам октября счет текущих операций РФ вырос на $17.7 млрд при поддержке торгового профицита в размере $19.3 млрд и начисления инвестиционных доходов в размере -$1.6 млрд. По сравнению с показателями 3к’22 ($17.1 млрд/мес.), темп накопления профицита текущего счета практически не изменился, однако темп накопления профицита торгового баланса ($22.7 млрд/мес.) продолжил снижение.
Причина двойственна – постепенное сокращение экспортной выручки и устойчивый рост импортных расходов – но в перспективе последующих месяцев может случиться перевес в пользу ограничения экспортных поступлений. Ключевым риском является вступающие в ЕС в силу с 5 декабря санкции против поставок российской нефти и 5 февраля – против нефтепродуктов. Притом вопрос об установлении предельной цены на российскую нефть – ее размера и механизма реализации контроля – все еще остается открытым, что создает дополнительные риски для потерь выручки в первые месяцы реализации ограничений.
Тем не менее, мы пока не видим оснований предполагать резкое сокращение накопления профицита текущего счета – ожидаем в среднем $15-16 млрд/мес. в 4к’22 и $17-18 млрд/мес. в 1к’23 – по причине снижения интенсивности начисления инвестиционных доходов в ближайшие месяцы, а также вероятного замедления спроса на импорт на фоне ухудшения внутреннего потребительского оптимизма. Это позволяет ожидать сохранение курса рубля в равновесном интервале 60-63 за доллар США (и евро, с учетом колебания кросс-курса EUR/USD).
*Настоящий обзор предназначен исключительно для информационных целей. Любое предоставление ПАО РОСБАНК («Банк») информации в рамках данного обзора не должно рассматриваться как предоставление неполной или недостоверной информации, в том числе как умолчание или заверение об обстоятельствах, имеющих значение для заключения, исполнения или прекращения сделок, или как обязательство заключить сделки на условиях, изложенных в данном обзоре, или как оферта, если иное прямо не указано в данном обзоре. Банк не несет ответственности за убытки (реальный ущерб и/или упущенную выгоду) от использования настоящего обзора и/или содержащейся в нем информации. Все права на обзор принадлежат Банку, и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения Банка. Любая информация (включая информацию о валютных курсах, индексах, ценах на различные базисные активы и т.д.), указанная в настоящем обзоре, является индикативной (примерной) и может быть в любое время изменена, в том числе в результате изменения рыночных условий. Информация о валютных курсах, индексах, ценах на различные базисные активы и т.д. приведена на основании данных, полученных Банком из внешних источников. Банк не гарантирует правильность, точность, полноту или релевантность информации, полученной из внешних источников, несмотря на то что эти источники разумно оцениваются Банком как достоверные. Настоящий обзор ни при каких обстоятельствах не представляет собой консультацию или индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Финансовые инструменты, сделки или операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В настоящем обзоре не принимаются во внимание ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Перед заключением какой-либо сделки с финансовым инструментом или инвестиций в финансовый инструмент вам следует провести свою собственную оценку финансового инструмента; его соответствия вашим инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска; его преимуществ, в особенности его налогообложения, не полагаясь исключительно на предоставленную вам информацию, путем получения юридических, налоговых, финансовых, бухгалтерских и иных профессиональных консультаций с тем, чтобы убедиться, что финансовый инструмент вам подходит. Банк не несет ответственности за ваши возможные убытки как инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. Ваша ответственность, в том числе, состоит в том, чтобы определить, уполномочены ли вы заключать сделки с либо инвестировать в какие-либо финансовые инструменты.