Так получилось, что отечественный IT сектор на Московской бирже представлен очень слабо. И когда появилась новость о появлении на ней ценных бумаг Mail.ru Group в начале июля, то эта информация у многих вызвала большую долю оптимизма. Ведь многие инвесторы, глядя на фантастический рост американских компаний в IT секторе, в душе надеются повторить подобную историю и у себя в портфеле.
Конечно, никто не спорит, что за такими компаниями будущее. Но не все у все у них будет значительный рост в долгосрочной перспективе. Даже сравнивать отечественные технологические компании с американскими не очень корректно, учитывая масштабы бизнеса и явную переоцененность наших эмитентов.
На первый взгляд Mail.ru смотрится вполне себе интересно. Тут у нас и владение популярными социальными сетями (Вконтакте, Одноклассники), и онлайн играми, и мессенджерами. Помимо этого, планируется совместный облачный сервис с Amazon и развитие других направлений.
Итак, давайте сначала посмотрим показатели Mail.ru по основным мультипликаторам:
P/E (соотношение цены и чистой прибыли) = 40,8 – для российского рынка огромная переоценка, хотя это, как правило, свойственно для всех подобных компаний.
P/S (соотношение цены с общей выручкой) = 40,0 – значительно превышает норму, поэтому можно считать отрицательным показателем.
P/BV (соотношение собственного капитала с капитализацией) = 4,93 – явно отрицательный результат.
EV/EBITDA (соотношение стоимости компании с ее прибылью до вычета налогов и процентов) = 13,0 – тут у нас тоже не очень показатель.
L/A (соотношение общей задолженности с активами) = 66,19% – вполне себе нормальный показатель для такого типа компаний.
Абсолютное большинство финансовых аналитиков рекомендуют данную бумагу к покупке, предполагая, что в течение года она вырастет в среднем на 20%. Да, возможно, для спекулянтов Mail.ru является интересной историей, но вот для классического инвестора не все так однозначно. Важно помнить, что компания обладает уникальным "талантом" портить, а в некоторых случаях даже хоронить успешные проекты. И это, не учитывая весьма сомнительные направления, где компания пытается конкурировать с Яндексом.
Вполне возможно, что у Mail.ru в скором времени появится крупный инвестор с интересными проектами, но вряд ли данный холдинг сможет повторить историю Яндекса, как на это надеются многие частные инвесторы...
Благодарю за внимание!
P.S. Если у Вас есть, что сказать по поводу компании Mail.ru Group, то оставьте под текущей статьей свой комментарий. Мне будет важно услышать Ваше мнение.