Банк видит риски ослабления факторов, поддерживающих российскую валюту.
Российская валюта не оставляет попыток продолжить укрепление в условиях стабилизации нефти на уровнях выше 29 долларов за баррель и благоприятной атмосферы на фондовых рынках. Техническая картина дает быкам немного надежды, но катализатор для решительного прорыва ключевых уровней сопротивления не виден, и ING считает, что потенциал для дальнейшего укрепления российской валюты ограничен.
Значительную поддержку рублю оказывают активные интервенции Банка России, однако регулятор от имени Минфина в период с 13 мая по 4 июня покупал на рынке всего 193 млрд рублей, около 2,6 млрд долларов по текущим курсам валют. Это меньше, чем ожидаемые ING 3,5 миллиарда долларов - 3,7 миллиарда долларов, и, что более важно, меньше, чем ранее прогнозировало само Министерство финансов. При условии, что цена на нефть марки Urals останется в диапазоне от 20 до 25 долларов за баррель, продажи валюты в мае могут достичь 4 миллиардов долларов.
В ING отмечают, что действия на валютном рынке ЦБ предполагают снижение рисков роста USDRUB к 80 — 85 рублям за доллар США в этом квартале, но предупреждают, что после окончания мая регулятор будет сокращать объем продаж. В то же время экономисты ожидают, что рубль может лишиться прежней поддержки со стороны платёжного баланса — до сих пор его благоприятный характер был одним из ключевых факторов роста. В ING напоминают, что с начала месяца Россия начала выполнять свою часть сделки ОПЕК+, что предполагает сокращение доходов от продажи нефти. Кроме того, в показателях платежного баланса вскоре начнёт проявляться отложенный эффект падения цен на нефть.
В ING пока сохраняют прогноз по USDRUB на второй квартал на уровне 83 рублей, ожидают, что в третьем квартале курс составит 75 рублей за доллар США, и рассчитывают на возвращение к отметке в 70 рублей лишь к концу года.