Всем привет! Я продолжаю рассказывать вам про инвестиции в ETF, и в сегодняшней статье мы рассмотрим три фонда на еврооблигации российских компаний - FXRB, FXRU и RUSB. Но перед этим вы можете ознакомиться с моей предыдущей публикацией "Что такое ETF фонды и стоит ли в них инвестировать?". А сейчас начинаем!
Однако я должен напомнить, что эта статья - всего лишь моё личное мнение, ни в коем случае не являющееся инвестиционной рекомендацией или сигналом к покупке каких-либо ценных бумаг.
Что такое еврооблигации?
Для начала нужно понять, что из себя представляют еврооблигации. По факту, это ценные бумаги, которые компания выпускает, если нуждается в деньгах, но не хочет брать кредит в банке. В таком случае её кредиторами могут выступить инвесторы, которые купят у неё эту бумагу и тем самым дадут ей в долг. В свою же очередь организация обязуется выплачивать проценты по кредиту, которые будут приходить держателям еврооблигаций чётко определённое количество раз в год и через определённое время, указанное в самой еврооблигации, вернуть её стоимость инвесторам, то есть погасить долг. В итоге компания получает средства для развития на более выгодных чем в банке условиях, а инвесторы - вложенную сумму плюс проценты, которые также называются купонами.
Но погодите, ведь точно такой же принцип работы имеют обыкновенные облигации. Так в чём же тогда особенность их евро аналогов. Всё дело в том, что еврооблигации - это те же облигации, только номинированные в иностранной валюте. Иными словами, если Газпром захочет взять кредит на 1 миллиард рублей, то он выпустит простые облигации, а если на 1 миллиард долларов - то еврооблигации. В остальном же отличия минимальные.
К преимуществам еврооблигаций можно отнести то, что они дают достаточно высокий процент дохода в иностранной валюте по сравнению с банковскими вкладами, где проценты почти нулевые (в банках 2-3%, от еврооблигаций до 5% и даже больше). Да и инфляция по тому же доллару и евро более низкая.
Из минусов стоит отметить высокую стоимость, так как облигации и еврооблигации обычно продаются в районе 1 000 единиц номинальной валюты. И если облигацию за 1 000 рублей может себе позволить практически каждый, то 1 000 долларов или евро - уже более тяжёлая сумма. А ведь для диверсификации желательно покупать еврооблигации сразу нескольких эмитентов и в этом случае сумма покупки может перевалить за 150 000 рублей: такие деньги есть далеко не у каждого.
Что такое ETF на еврооблигации?
И тут мы незаметно переходим к решению вышеописанной проблемы. Чтобы купить еврооблигации сразу нескольких компаний и при этом не тратить колоссальные средства, можно просто купить ETF на этот финансовый инструмент.
На Московской бирже есть всего лишь 3 подобных фонда - это FXRB, FXRU и RUSB. Причём первые два принадлежат компании FinEx, а третий - ITI Funds. Давайте рассмотрим каждый их них более подробно.
FXRU и FXRB
FXRU и FXRB инвестируют в еврооблигации российских компаний, номинированные в доларах. В состав ETF входят долговые бумаги 28 эмитентов, самые крупные из которых - это Газпром, Сбербанк, Норильский Никель, Внешэкономбанк, ВТБ, Роснефть, Лукойл, Вымпелком и Новатэк. Сами фонды не выплачивают купоны по еврооблигациям, а реинвестируют их, тоже самое происходит и с номиналом погашения, поэтому ETF растут более быстрыми темпами, но чтобы получить прибыль необходимо продать свои лоты. Комиссия у FXRU составляет 0,5% годовых, а у FXRB - 0,95% годовых, которые в обоих случаях вычитаются автоматически из стоимости лота. ETF работают начиная с 2013 года.
Ещё одно различие между ними это то, что у FXRB есть рублёвый хедж, то есть он не дешевеет при девальвации доллара и не дорожает при девальвации рубля. На мой взгляд такая особенность является довольно негативной (хотя по заявлению FinEx она добавляет дополнительную доходность), так как не позволяет получать одного из главных преимуществ еврооблигаций - долларовой защиты. Иными словами, доллар на длительном временном периоде в основном укрепляется к рублю (особенно это заметно во время кризисов), а рублёвое хеджирование не даёт воспользоваться этим ростом. В таком случае проще купить обыкновенные облигации.
Поэтому из этих двух фондов мне больше нравится FXRU, из-за отсутствия в нём рублёвого хеджа и более низкой комиссии, однако если вы верите в укрепление рубля, то берите FXRB, так как в этом случае он будет более доходен.
На данный момент FXRU стоит 900 рублей за акцию, а FXRB - 1 696 рублей за акцию.
RUSB
Менее известный и раскрученный инвестиционный инструмент. Также как и предыдущие, инвестирующий в еврооблигации 20-30 российских эмитентов с высоким уровнем кредитного рейтинга. Минимальная комиссия составляет 0,5%. Рублёвого хеджирования нет. Фонд существует с 2018 года и по сути является практически полным аналогом FXRU, только более новым.
Инвестировать в него, на мой взгляд, можно с целью комбинации с инструментами FinEx, так как это будет дополнительной диверсификацией (вдруг FinEx обанкротиться).
На данный момент RUSB стоит 2 087 рублей за лот.
Вывод
Подводя итоги всего вышесказанного, хочу сказать, что на мой взгляд, если есть возможность, лучше инвестировать напрямую в еврооблигации: так и доходность, и надёжность будут на более высоком уровне. Однако если капитал не позволяет, то эти три довольно дешёвых ETF могут стать отличным защитным активом в вашем портфеле.
На этом пост подходит к концу. Не забудьте поставить лайк, подписаться на канал и, если у вас есть какие-то мысли или вопросы на тему инвестиций, то высказать их в комментариях. До скорых встреч!