КАК СПАД В КОМПАНИИ МОЖЕТ СТАТЬ БЛАГОПРИЯТНОЙ ВОЗМОЖНОСТЬЮ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Поскольку большинство игроков на фондовой бирже нацелены на получение барышей в самой ближайшей перспективе, они на 90% оценивают стоимость любой компании по ее текущим показателям. Это значит, что если компания переживает Неудачный год, то рыночная стоимость ее акций снижается даже несмотря на то, что в прежние годы компания работала очень хорошо. С точки зрения Бенджамина Грэма, это открывает отличные перспективы для инвестора, который не боится смотреть далеко вперед. Баффет вслед за Грэмом убедился в том, что краткосрочные колебания рыночного курса акций могут быть благоприятным шансом для долгосрочных инвесторов.
Можно быть уверенным в том, что компании с отличным менеджментом, или с сильной потребительской монополией, или и с тем и с другим обязательно переживут любую рецессию и, скорее всего, по ее окончании окажутся даже в лучшем положении, чем были до кризиса.
Поэтому прежде, чем что-либо покупать, надо твердо знать, в чем заключается ваш интерес. Но бывают ситуации, когда в целом преуспевающая компания переживает спад, который может длиться несколько лет. Рыночная стоимость акции такого предприятия при этом резко уменьшается.
Экономические рецессии убивают слабых и дают возможность сильным еще более укрепиться, когда трудности останутся позади.
Рассматривая инвестирование с точки зрения бизнеса, вы будете ждать, когда цена на акции компаний, которыми вы хотите завладеть, пойдет вниз, а не вверх. Покупая акции в расчете, что цена на следующей неделе повысится, является глупейшей из всех причин, которые побуждают вас приобретать эти акции. Вы будете стремиться купить долю в предприятии, которая, по вашим расчетам, обеспечит совокупный темп роста ваших инвестиций на уровне не менее 15% в течение десяти—пятнадцати лет.
В действительности же, если вы покупаете какое-то предприятие, то хотите знать, сколько прибылей оно приносит каждый год и за какую цену продается. С помощью этих двух цифр (разделив величину годовой прибыли на запрашиваемую цену) вы можете определить годовой уровень рентабельности вашего потенциального капиталовложения.
Цена, которую вы платите, предопределяет величину рентабельности ваших инвестиций.
