Прошлая неделя была ознаменована серией торговых остановок, когда фондовые рынки перешли от «ограничения вниз» к «ограничению вверх», а индекс Dow Jones Industrial Average объявил о своих худших однодневных потерях со времен Черного понедельника в 1987 году. Неопределенность изобилует, но одна вещь ясна - никто не знает, что будет дальше.
Настало время, чтобы фондовые рынки были закрыты на две недели, чтобы позволить деловому сообществу приспособиться к новой реальности, вызванной этой беспрецедентной глобальной чрезвычайной ситуацией в области здравоохранения.
COVID-19 представляет собой серьезную логистическую проблему для финансовой индустрии. Глобальные банки и инвестиционные фонды изо всех сил пытаются проверить и реализовать планы действий в чрезвычайных ситуациях, предусматривающих использование удаленных офисов за пределами центра Лондона и Нью-Йорка.
Пока что дела идут согласно плану. Джим Кейси, сопредседатель глобального инвестиционного банкинга в J.P. Morgan, сказал CNBC, что клиенты даже не могут определить разницу между продавцами и трейдерами, которые работают из штаб-квартиры банка, и их удаленными коллегами.
Но что, если ситуация обострится, и этим сотрудникам придется работать из дома? Это неизведанная, непроверенная территория.
Помимо логистики, высокий уровень неопределенности препятствует эффективному функционированию финансовых рынков.
На макроуровне председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отказался от ежеквартальных прогнозов, отметив на экстренной пресс-конференции в воскресенье вечером, что «на самом деле составление прогноза в таких обстоятельствах не показалось ему полезным и фактически могло стать большим препятствием», нежели надежной помощью.
На микроуровне компании заняты разработкой и реализацией планов на случай непредвиденных обстоятельств, что означает менее частый и менее значимый диалог с инвесторами.
Толчком к закрытию рынков является то, что компаниям нужен доступ к капиталу. Кроме того, если инвесторы ожидают прекращения торговли, вероятно, будут панические продажи.
Министр финансов США Стив Мнучин заявил на CNBC на прошлой неделе, что рынки работают упорядоченно. Он назвал слухи о том, что рынки могут закрыться «смешно». Но смешно ли это? Это случалось раньше.