Герман Греф несколько лет назад объявил о грандиозной цели – 1 триллион рублей чистой прибыли по итогам 2020 года. Сбербанку, после агрессивной политики ЦБ в части изымания лицензий у проблемных банков, открылись безграничные возможности для наращивания бизнеса. Новые технологии и создание собственной экосистемы позволяют привлекать как можно больше клиентов, а также увеличивать их цикл взаимодействия с банком. Эти и другие факторы позволяют компании расти лучше рынка.
За IV квартал чистые процентные доходы выросли 4,6% благодаря росту кредитного портфеля. Однако чистая процентная маржа далека от максимумов прошлых лет. Это вызвано политикой снижения ставок ЦБ РФ. Показатель составляет 5,52%. Мы ожидаем его сохранение на текущем уровне.
Чистый комиссионный доход прибавил 23,6% за счет роста доходов по операциям с банковскими картами и доходов от расчетно- кассового обслуживания.
Чистая прибыль по итогам 2019 года составила 845 млрд. руб. Если не учитывать выбытие в середине года Денизбанка, то показатель составляет 915 млрд. руб., что выше аналогичного результата прошлого года на 10%. Как вы понимаете, достаточно лишь сохранить этот темп роста и цель в триллион будет достигнута.
Достаточность капитала достигла рекомендованных уровней 13,5%, как для системно-значимого банка. Поэтому на дивиденды за 2019 год Сбербанк сможет направить 50% от чистой прибыли по МСФО. За 2020 год мы ожидаем такого же решения. Таким образом, по нашим подсчетам, выплаты на привилегированную акцию должны составить 22,14 рубля, что по текущим ценам составляет около 10% дивидендной доходности.
Мы считаем, что Сбербанк достигнет в 2020 году уровня чистой прибыли в 1 триллион рублей. Поэтому мы рекомендуем присмотреться к покупке привилегированных акций по текущим, весьма интересным ценам, а также докупать в случае просадки.
А как вы считаете?
