Как известно, республика Башкортостан владеет 25% Башнефти и при планировании своего бюджета указывает в нем ожидаемый общий размер дивидендных доходов на будущие годы. Поскольку на Башнефть приходится почти 100% див.доходов республики, принято считать, что они примерно соответствуют 25% доле Башнефти.
Весной этого года я уже обращал внимание, на то, что див.прогнозы республики последние годы были сильно занижены и находились на уровне "пальцем в небо"(ссылка). В конце прошлого года ситуация изменилась, в бюджете за 2019-21гг. республика опубликовала новый див.прогноз за 2018г. (2019г.: 7,15 млрд.р. или 161,01р. на акцию), который в итоге почти полностью совпал с фактическим дивидендом Башнефти за 18г.(158,95р.) 👏🏻
09 сентября был опубликован новый проект закона "О бюджете Республики Башкортостан на 2019 год и на плановый период 2020 и 2021 годов" (ссылка)
️Смотрим новые цифры из проекта и считаем див. на акцию Башнефти:
за 2019: 7,31 млрд.р. или 164,72р. (дивдоходность преф. 10,1%)
за 2020: 6,31 млрд.р. или 142,12р. (дивдоходность преф. 8,7%)
Как видно из таблицы👇, в 2020-21гг. вместо плавного роста теперь ожидается снижение див.доходов. Как они вышли на эти цифры непонятно, но ожидаемый размер дивидендов за 2020г.(142,12р.) примерно равен текущей див.политике (25% ltm чп мсфо = 140,19р.), совпадение это или нет, узнаем не скоро, да и цифры к этому времени могут еще несколько раз поменяться, важно, что дивиденд за 2019г. не попал под существенное снижение, но тренд в моменте негативный.
⚠️Важным ориентиром по дивидендам Башнефти за 2019г. будет декабрьская версия бюджета в которой по аналогии с прошлым годом должны присутствовать уже более точные цифры.
Еще больше полезной информации в Telegram-канале "Злой Инвестор .V."