В течение 2019 года белорусский рубль укреплялся и давал хороший зароботок на финансовым инструментам в национальной валюте.
Все категории участников валютного рынка активно избавлялись от валюты, пытаясь заработать на рублях и давая Нацбанку загнать ЗВР до исторических высот. По информации Нацбанка в этом процессе поучавствовали и банки. Они же начнут (или уже начали) и обратный процесс. Другие категории владельцев валюты будут реагировать более инерционно. Долго в рублях сидеть становится небезопасно.
Сигналы о циклических электоральных раздачах (под президенсткие выборы) приобретают свои реальные очертания в проекте бюджета на 2020 год. Около Br1,8 млрд планируется дополнительно направить в 2020 году на зарплаты в бюджетном секторе, добавят пенсионерам и другим социальным группам. При этом бюджет значительно будет терять в доходах от российского налогового маневра, а росту ВВП не обещает ничего хорошего ни один эксперт. Ни местный , ни международный.
Очевидно, что "несвоевременные раздачи" продиктованы именно политической целесообразностью и выкручиваться от надвигающегося денежного навеса придется Нацбанку. Срочных инструментов, подхватывающих и связывающих рублевые излишки, регуляторы до сих пор не создали. А в следующем году они просто могут стать неинтересными.
Для серьезных обвалов пока нет поводов. Но после парламенстских выборов в ноябре ожидаем возвратное движение к началу 2019 : и в отношении спроса на валюту, и в отношении к рублевым инструментам, и в снижении уровня ЗВР . 2020 будет другим.
