Центробанк РФ оценил трендовую инфляцию в России в январе 2019 года в 5,61% против 5,40% в декабре 2018 года. Объясняется этот рост методологией расчета показателя, которая допускает периодическую реакцию на временные факторы.
Фактический размер инфляции, по данным Росстата, в январе составил 5,0% в годовом выражении после 4,3% в декабре прошлого года. При этом Центробанк ожидает, что уже во второй половине текущего года квартальные темпы роста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4%.
«Более медленный рост трендовой инфляции по сравнению с гораздо более заметным увеличением годовых темпов роста потребительских цен указывает на преобладание временных факторов в ускорении годовой инфляции», - говорится в сообщении Банка России.
В число временных факторов, влияющих на динамику цен, включено повышение НДС, которое приводит к росту цен на товары и услуги, по которым и рассчитывается трендовая инфляция.
«Оценка показателя трендовой инфляции на более коротком, трехлетнем временном интервале составила 4,16%, указывая на то, что в январе 2019 года рост цен наиболее устойчивых компонент ИПЦ [индекс потребительских цен – «Фингазета»] был вблизи цели по инфляции», - отмечает регулятор.
Увеличение трендовой инфляции выше 4% в трехлетнем периоде наблюдений, скорее всего, связано с повышением НДС, пишет ЦБ. «Поэтому увеличение трендовой инфляции в январе нельзя трактовать как усиление устойчивого инфляционного давления», - подчеркивает ЦБ.
► ЦБ РФ: Инфляция замедлится во втором полугодии
Банк России начал ежемесячно публиковать оценку данных трендовой инфляции в июне 2015 года. Этот показатель учитывает преимущественно монетарные факторы. С октября 2016 года показатель трендовой инфляции рассчитывается на скользящем 5-летнем периоде.
Регулятор отмечает, что она может рассматриваться в качестве долгосрочной компоненты инфляции и выступать более надежным ориентиром при реализации денежно-кредитной политики по сравнению с более волатильным фактическим показателем темпов роста цен.
Напомним, что Центробанк сообщил недавно, что инфляция в России временно ускорится на фоне повышения НДС и ослабления рубля в 2018 году, достигнув максимума в первом полугодии 2019 года. На прошлой неделе регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 7,75%, потому что инфляция и риски остались в рамках ожиданий.