Одной из главных характеристик ценных бумаг на фондовых рынках является их доходность. В сфере рыночных отношений под доходностью ценной бумаги понимается величина процентной ставки дохода, выплачиваемого в виде дивидендов держателям акций, или размер эффективной ставки по векселям и облигациям. Доходность является показателем эффективности инвестиционных вложений в ценные бумаги и является экономическим индикатором, позволяющим сравнивать ценные бумаги между собой и определять целесообразность их приобретения.
Инвестор, вкладывающий финансовые средства в ценные бумаги, рассчитывает через определенное время получить некоторую прибыль и увеличить объем вложенного капитала. Разница между первоначальной стоимостью приобретенного портфеля и конечной стоимостью образовавшегося капитала составляет доход инвестора. В обычном представлении доходность определяется как отношение прибыли, полученной инвестором за период владения ценной бумагой, к сумме затрат на ее приобретение. Доходность является относительным показателем и исчисляется, как правило, в процентах. Обычно уровень доходности определяется за год. Величина доходности ценных бумаг, как правило, самым тесным образом в прямой зависимости связана со степенью финансовых рисков при их приобретении и обслуживании. Различают несколько видов доходности, которые отличаются методикой расчета. Доходность к погашению рассчитывается как уровень прибыли инвестора, которую он получит, если будет владеть ценной бумагой до истечения срока ее действия и погашения.
Текущая доходность рассчитывается на определенный период времени. Текущая доходность применяется к акциям и облигациям, и позволяет принять адекватное решение о стоимости ценных бумаг при их продаже. Если текущая доходность превышает доходность к погашению, то ценные бумаги продаются с премией, по цене выше номинальной, и наоборот. Текущая доходность облигации, по которой выплачиваются проценты, определяется как отношение суммы процентных выплат за определенный период времени, к текущей стоимости облигации на фондовом рынке. Дивидендная доходность применяется к акциям. Она рассчитывается как отношение размера дивидендов, полученных в течение года, к номинальной стоимости акции.