Накануне эксперты швейцарского отделения банковского гиганта UBS выпустили исследование перспектив Биткоина, в котором раскритиковали его статус «безопасной гавани» для сохранения капитала. Все из-за слишком высокой волатильности криптовалюты и резких скачков её цены. Именно эти свойства якобы делают её непривлекательной в глазах инвесторов.
Напомним, "безопасный актив" для капитала — это финансовый инструмент, стоимость которого, как ожидается, будет сохраняться или расти в периоды экономического спада. Такие активы существуют независимо от экономики в целом, то есть они могут противостоять рыночным потрясениям и приносить инвесторам прибыль, когда другие традиционные активы падают в стоимости или со временем обесцениваются.
Традиционно безопасным активом считается золото, однако Биткоину удалось пошатнуть репутацию драгоценного металла. Дело в том, что никто в мире не знает окончательное предложение золота, которое скрывается на планете. А поскольку анализировать данный показатель нельзя, спрогнозировать поведение стоимости актива также сложно.
Главные недостатки Биткоина
Пандемия коронавируса стала настоящим потрясением для глобальной экономики, ведь многие государства начали активнее печатать валютудля поддержания себя и своих граждан в условиях массовых карантинных ограничений. Все это привело к увеличению спроса на безопасные активы. Однако Биткоин не относится к их числу, уверены аналитики UBS.
Вот цитата из их отчета, в которой эксперты назвали свои претензии. Её приводит Decrypt.
Учитывая их высокую волатильность и величину возможных просадок [по цене], криптовалюты могут быть привлекательными для спекулятивных инвесторов, но они не являются подходящей альтернативой безопасным активам и не обязательно способствуют диверсификации портфеля.
То есть аналитики считают, что только из-за резких прыжков стоимости монеты не подходят для сохранения ценности. Очевидно, для начинающих инвесторов это действительно так. Они вряд ли переживут серьёзное падения курса, скорее всего запаникуют и продадут актив в минус, опасаясь больших потерь.
В отчёте также приводятся четыре довода в пользу утверждения экспертов. Во-первых, Биткоин не подходит для стандартных моделей планирования рисков, потому что колебания цен представляют слишком высокий риск для большинства инвесторов. Так называемая ошибка выжившего также играет свою роль. Согласно отчету, инвесторы часто сосредотачиваются на успешных криптовалютах, а не на неудачных. По такому принципу трудно прогнозировать потенциал актива в будущем.
Чтобы различать победителей и проигравших, необходимо хорошо понимать стимулы спроса и предложения любой криптовалюты.
Третий довод — отсутствие дивидендных и купонных выплат. Если держатели ценных бумаг могут получать за них дивиденды, то холдеры Биткоина получают прибыль только за счет колебаний его цены. Эксперты считают, что для такого рискованного актива как криптовалюта просто необходимы дополнительные денежные потоки в виде дивидендов.
По теме: Как разные криптовалютные инвесторы действовали на фоне кризиса из-за коронавируса.
Наконец, в случае с Биткоином возможности инвесторов в диверсификации портфолио ограничены. В отчете отмечается улучшение доходности портфеля из-за низкой корреляции с другими классами активов, однако в последнее время «корреляции выросли, а доходность снизилась, что указывает на то, что Биткоин теперь может быть менее подходящим в качестве диверсификатора портфеля».
То есть якобы криптовалюта действительно не зависит от других активов, однако сейчас разрыв между ней и остальными рынками существенно снизился. Поэтому инвесторам вроде как нет смысла рисковать лишний раз.
Мы считаем, что инвестиции в Биткоин действительно несут в себе огромные риски, однако вместе с ними находятся и привлекательные преимущества. Не даром криптовалютой интересуются миллиардеры и крупные финансовые организации, которые тратят миллионы долларов на приобретение монет.
В данный момент потенциальная прибыль с BTC перевешивает его минусы в виде высокой волатильности и так далее. Поэтому нам вердикт критиков кажется чересчур строгим. Всё же разные активы периодически испытывают перепады в стоимости, и в этом нет ничего страшного. Так что выделять здесь Биткоин из-за его большей волатильности не совсем справедливо.
Для иллюстрации вспоминаем поведение акций Kodak. Очевидно, в таком случае акции также не подходят инвесторам.
А что вы думаете по этому поводу? Поделитесь своим мнением в нашем крипточате миллионеров. Также заглядывайте в Яндекс Дзен за добавкой материалов.
