Совсем недавно писал про цикличность на фондовом рынке. Это периоды по 10 лет, когда скорость роста развитых и развивающихся рынков все время меняется. Еще пару мысли про циклы. А точнее - "парадигмы". Так их назвал Рей Далио.
tРей Далио выделяет определенные отрезки времени (около 10 лет), которые называет парадигмами. Парадигма - набор принципов функционирования рынка. Они периодически меняются. Люди со временем адаптируются и начинают экстраполировать эти правила на все процессы, что приводит к очередному смещению баланса и смене парадигмы.
Всегда есть большие неустойчивые силы, которые движут парадигмой. Они продолжают действовать достаточно долго, чтобы люди поверили, что их действие никогда не окончится.
Такой классической силой является неустойчивый темп роста долга, который поддерживает покупку инвестиционных активов; это приводит к росту цен на активы, что заставляет людей полагать, что одалживать и покупать эти инвестиционные активы - хорошее дело.
Но это не может продолжаться вечно, потому что организации, занимающие и покупающие эти активы, исчерпают свои возможности заимствования, в то время как затраты на обслуживание долга возрастают по сравнению с их доходами, что оказывает давление на их денежные потоки. Когда это случается, происходит смена парадигмы.
Другой, более тонкий пример. Длительные периоды низкой волатильности имеют тенденцию приводить к высокой волатильности. Сначала люди привыкают к низкой волатильности, люди перестают закладывать адекватные риски, начинают занимать неоправданно большие суммы денег.
Более подробно можино почитать тут:
orig: https://www.linkedin.com/pulse/paradigm-shifts-ray-dalio/
ru: https://zen.yandex.ru/media/profitgate/rei-dalio-nas-jdet-novaia-paradigma-zoloto-budet-rasti-akcii-padat-5d308409bc228f00b3d31b68
paper: https://economicprinciples.org/downloads/Paradigm-Shifts.pdf