Сегодня мы хотим рассказать вам про компанию, которая действительно требует внимания. История о том, как продуктовый ларек моряка расширился до уровня крупнейшей сети Универмагов в Америке. Речь пойдет об одной из старейших сетей розничной торговли в США – компании Macy’s.
В 1858 году моряк по имени Роулэнд Мэйси, переехал в Нью-Йорк и открыл небольшой магазин галантерейных товаров. Примечательно что фирменный знак Macy’s в виде звезды – это копия татуровки с руки ее основателя.
Изначально лавка приносила по 11 долларов в день. Однако, в скором времени оригинальный подход Роуленда помог выделится среди конкурентов. Покупателей привлекали такие нововведения как свой Санта-Клаус, тематические демонстрации товаров, одежда, развешанная по размерам, яркие лампочки витрин, а также гарантия возврата денег в случае неподходящей покупки.
В 1895 году после смерти основателя, «Мэйсиз» стал собственностью братьев Штраусов, которые ранее продавали китайские товары в одном из его отделов.
В 1902 году Штраусы переместили главное здание на площадь Гарольд на Тридцать Четвертой Улице. По мере того, как росли прибыли и оборот, магазин расширялся вместе со зданием. Со временем, оно заняло почти весь квартал до Бродвея. Именно в этом здании появились первые в США деревянные эскалаторы, которые функционируют до сих пор. Здание Мейсиз на площади Гарольд в Нью-Йорке более 80 лет считалось самым большим универсальным магазином в мире.
В 1924 году иммигранты-служащие торговой сети решили отпраздновать День Благодарения, организовав грандиозный Рождественский парад. Парад имел такой успех среди жителей Нью-Йорка, что администрация «Мейсиз» решила проводить его ежегодно. Впоследствии Macy's Thanksgiving Day Parade стал неотъемлемой частью американской культуры.
На протяжении двадцатых годов «Мэйсиз» успешно развивался. Это был уже не один универсальный магазин, а целая сеть с отделениями в Толедо, Атланте, Ньюарке.
В 1929 году владельцы Мейсиз создали холдинговую компанию сети магазинов Federated Department Stores, inc. Компания непрестанно развивалась на протяжении всего XX века, поглощая все большее количество более мелких ресейлеров по всей стране.
В 1992 году Federated Department Stores, inc была объявлена банкротом, в связи с неудачными финансовыми операции. В 1994 году FDS окончательно овладела сетью магазинов «Мейсиз», а в 2007 году было принято решение о переименовании компании в Macy's, Inc.
К 2005 году в США насчитывалось уже 850 отделений «Мейсиз», что вполне отвечало провозглашенной ранее доктрине создания «общенационального универмага».
Сегодня Macy's – это самая популярная сеть универмагов в США. У неё более 800 магазинов, продающих хорошую одежду, обувь, аксессуары и различные товары для дома. У компании также есть очень популярный интернет-магазин Macys.com, в США продающий несколько сотен тысяч товаров. Универмаг считается одной из самых притягательных для туристов достопримечательностей Нью-Йорка.
Показатели Macy's:
- 2017 год – чистая прибыль $1 566 млн, стоимость акции $25,72;
- 2018 год – чистая прибыль $1 108 млн, стоимость акции $29,78;
- 2019 год – чистая прибыль $564 млн, стоимость акции $16,77;
- На сегодняшний день стоимость одной акции составляет $6,95, рыночная капитализация – $2,16 млрд.
Бумаги Macy’s вошли в затяжное пике задолго до коронавируса: с июля 2015-го они потеряли в стоимости около 91%. В результате 6 апреля 2020-го сеть была исключена из индекса S&P 500 и стала частью индекса малой капитализации S&P 600.рафик движения цены акций компании.
Причины падения:
Уход розницы из традиционных магазинов в онлайн, коронавирусные карантины. Все магазины Macy’s были закрыты с 18 марта по 4 мая.
По итогам первого квартала компания получила чистый убыток в $3,6 млрд при том, что по итогам первого квартала 2019-го заработала $136 млн чистой прибыли. Еще один локдаун может стать катастрофой для сети. Консенсус-прогнозы говорят о возможном падении стоимости акции в перспективе на ближайший год.
Перспективы:
- Компания прикладывает все усилия для выхода из кризиса.
- В прошлом году вывели на рынок приложение для онлайн-шопинга. Доля онлайн-продаж в 2019 году составила 25%, однако по итогам мая 2020 года цифровые продажи выросли на 80%.
- Компания объявила о сокращении 3900 сотрудников из-за последствий пандемии COVID-19 — это примерно 3% персонала.
- Macy’s решила закрыть 125 наименее эффективных торговых точек в течение трех лет.
- Компания провела реструктуризацию долга. Macy's сэкономит за счет этого $365 млн в 2020 финансовом году, и предполагается, что за год в целом будет сэкономлено около $630 миллионов.
- Компания владеет огромным фондом недвижимости: по мнению хедж-фонда Starboard, он оценивается в $20,7 млрд.
- Macy’s — одно из знаковых имен для американского ретейла, которому вряд ли позволят разориться, поэтому, не смотря на негативные консенсус-прогнозы, акции компании можно рассматривать в долгосрочной перспективе.
- Акции компании торгуются ниже оценки справедливой стоимости в $7,47.
Вывод:
Macy’s – довольно неплохая компания, имеющая хорошую маржинальность и не очень высокий уровень долговой нагрузки. Но стоит помнить о том, что цена акций данной компании с середины 2015 года находится в нисходящем тренде. С максимальных отметок – $70 за ценную бумагу цена за 5 лет упала почти на 90% и находится на своих исторических минимумах, и нельзя предполагать, что в такое сложное время цена быстро развернется и полетит к своим прежним значениям. Однако, если брать бумагу на срок от 3 лет, то, вероятно, цена вернется к $30-40 за акцию, но полностью делать ставку на Macy’s не стоит, лучше ограничить ее долю в своем портфеле около 5% от депозита.