Компания Казаньоргсинтез опубликовала отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2017 г.
Выручка компании составила 72 млрд руб., снизившись на 4.5%, что в основном было обусловлено снижением рублевых цен на полимеры. Себестоимость компании возросла на 5.7% и составила 45.8 млрд руб., а общие затраты по обычным видам деятельности (с учетом коммерческих и управленческих расходов) выросли на 7.1%. В итоге операционная прибыль компании сократилась более чем на четверть – до 19.6 млрд рублей.
В отчетном периоде компания полностью избавилась от долговой нагрузки, что повлекло за собой снижение процентных выплат (с 707 млн руб. до 255 млн руб.). Объем полученных процентов по остаткам на счетах составил 490 млн руб. против 1.5 млрд рублей годом ранее. Такое значительное снижение процентных доходов обусловлено уменьшением среднего объема денежных средств на счетах. Сальдо прочих расходов составило 510 млн руб. против 3.8 млрд руб. годом ранее – в первую очередь, на это повлияло существенное сокращение расходов на финансирование социальных проектов (с 2.9 млрд рублей до 0.8 млрд рублей.).
В итоге компания заработала 15.2 млрд руб. чистой прибыли, что на 16.1% ниже прошлогоднего результата.
По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по общим административным и коммерческим расходам, что привело к небольшому снижению доходности.
На данный момент акции компании торгуются c P/E 2018 около 11 и P/BV 2017 в районе 3.3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»