Initial Coin Offering (ICO) — механизм сбора средств, в котором новые проекты продают свои базовые токены в обмен на биткоин и эфир. Это несколько похоже на первичное публичное размещение (IPO), в котором инвесторы приобретают акции компании.
ICO являются относительно новым явлением, но быстро стало доминирующей темой обсуждения в рамках направления блокчейн. Многие считают, что проекты ICO являются нерегулируемыми ценными бумагами, которые позволяют учредителям поднимать необоснованное количество капитала, в то время как другие утверждают, что это новшество в традиционной модели венчурного финансирования.
SEC — Комиссия США по ценным бумагам и биржам
Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно приняла решение о статусе токенов, выпущенных в DAO ICO, которая вынудила многие проекты и инвесторов пересмотреть модели финансирования многих ICO. Наиболее важным критериям для рассмотрения является наличие положительного прохождения теста Howay. Если это так, то он должно рассматриваться как безопасный и подлежать определенным ограничениям, наложенным SEC.
ERC20 Token Standard
ICO легко структурировать из-за таких технологий, как ERC20 Token Standard, который позволяет абстрагироваться от множества процессов разработки, необходимых для создания нового криптографического ресурса.Большинство ICO работает путем отправки средств инвесторами (обычно Bitcoin или эфир) на смарт-контракт, который хранит средства и со временем распределяет их эквивалентное значение в новом токене.
Ограничения в ICO
Есть несколько ограничения в отношении того, кто может участвовать в ICO, предполагая, что токен на самом деле не является безопасным. И поскольку вы берете деньги из глобального пула инвесторов, суммы, собранные в ICO, могут быть астрономическими. Фундаментальный вопрос с ICO заключается в том, что большинство из этих собираются только для предварительного (тестового) продукта. Это делает инвестиции чрезвычайно спекулятивными и рискованными. Контр-аргумент заключается в том, что этот стиль сбора средств особенно полезен (даже необходим) для стимулирования развития протокола.
Прежде чем мы перейдем к обсуждению достоинств ICO, важно иметь некоторый исторический контекст для того, как зарождалась эта индустрия.
История ICO
Несколько проектов использовали модель crowdsale, чтобы попытаться финансировать свою работу по развитию в 2013 году. Ripple предварительно добыв 1 млрд токенов продавал их для инвесторов в обмен на традиционные деньги или bitcoin. Ethereum собрал чуть более $ 18 миллионов в начале 2014 года — крупнейший ICO, когда-либо завершенный на то время.
Неудача первого запуска ICO на Ethereum
DAO воспользовалось первой технологией по сбору средств для нового токена на Ethereum. Она пообещала создать децентрализованную организацию, которая будет финансировать другие проекты по созданию блоков, но она уникальна тем, что решения в области управления будут приниматься самими держателями токенов. Хотя DAO было вполне успешным с точки зрения сбора денег — более $150 000 000, но неизвестный злоумышленник смог слить миллионы из организации из-за технических уязвимостей. Фонд Ethereum решил, что лучший курс действий — двигаться вперед с помощью хард-форка, позволяя им отбивать украденные средства.
Хотя первая попытка финансировать токен на платформе Ethereum не удалась, разработчики блоков поняли, что использование Ethereum для запуска токена по-прежнему намного проще, чем проведение раундов SEED через обычную модель венчурного капитала. В частности, стандарт ERC20 упрощает разработчикам создание собственных криптографических токенов на Ethereum.
Некоторые утверждают, что краудфандинговые проекты могут быть “убийственным приложением” Ethereum, учитывая размер и частоту ICO. Никогда прежде тестовый продукт стартапа не мог собрать такие деньги и за такое короткое время. Арагонподнял около $25 миллионов всего за 15 минут, Basic Attention Token поднял $35 миллионов всего за 30 секунд, и Status.im собрал 270 миллионов долларов за несколько часов. С немногими регулировками и такой простотой в использовании, технология ICO попадает под пристальное наблюдением со стороны общественности, также различных регулирующих органов по всему миру.
ICO законно?
Короткий ответ-возможно. Законно ICO существовали в чрезвычайно серой области, поэтому аргументы могут быть как за, так и против того факта, что они просто новые, нерегулируемые финансовые активы. После недавнее решений комиссии по ценным бумагам, удалось прояснить некоторые серые области в этом направлении. В некоторых случаях токен является просто служебным токеном, что означает, что он дает владельцу доступ к определенному протоколу или сети; таким образом, он не может быть классифицирован как финансово надежным. С другой стороны, если токен — это токен equity (как акция), а это означает, что его единственная цель — оценка стоимость и ценности, то он выглядит более финансово безопасным.
Спекуляция за счет ICO
В то время как многие люди покупают токены для доступа к базовой платформе в будущем, трудно опровергнуть идею о том, что большинство покупок токенов предназначены для спекулятивных инвестиционных целей. Это легко установить, учитывая оценочные данные по многим проектам, которые еще не выпустили коммерческий продукт.
Решение SEC, возможно, внесло некоторую ясность в статус о полезности против безопасности токенов; однако, все еще есть много места для тестирования границ легальности. На данный момент и до введения дополнительных нормативных ограничений предприниматели будут продолжать использовать это новое явление и направление.
Источник: https://foxe.tech/chto-takoe-ico/
