Падение акций на мировых биржах в середине октября заставило инвесторов вновь искать защитные активы. Традиционно один из них — золото. Золото активно покупают не только инвесторы, но и российский ЦБ. На 1 октября золотые запасы России достигли 65,5 млн тройских унций — рекордное значение. Чем не инвестиционная стратегия, особенно с учетом прогнозов роста цен?
Мы собрали все доступные для россиян способы инвестировать в золото. Допустим, вы хотите вложить 50 тысяч рублей. Сколько вы потеряете на издержках и при какой цене золота вы сможете окупить инвестиции?
Для расчетов мы применили цены на 25 октября 2018 года — $1232 за тройскую унцию золота и 65,63 рубля за доллар США.
1. Золотые слитки
Самый очевидный способ инвестировать в золото — купить в банке слиток и хранить его дома. Несмотря на простоту идеи, осуществить ее не так уж и просто, и еще менее выгодно.
Например, ВТБ и Альфа-банк простым россиянам такой возможности не дают. В Сбербанке слитки продаются лишь в 25 отделениях в России. По закону, слитки можно купить уже только со включенным НДС, который сейчас составляет 18%, а с нового года вырастет до 20%. Поэтому разница между тем, за сколько банк продает вам слитки, и за сколько их у вас покупает, — и без того огромная — увеличивается на сумму НДС.
Простой пример: цены слитков у Сбербанка в последний раз менялись 11 октября 2018 года, когда золото стоило $1228,7 за унцию. Сбербанк готов купить у вас грамм золота по 2454 рубля, а продать — за 3516 рублей (включая НДС). Или $1153,2 / $1652,3 за унцию.
Если вы будете хранить слитки больше трех лет, НДФЛ в 13% с разницы между покупкой и продажей платить не придется. В противном случае, вам придется подавать декларацию по форме 3-НДФЛ и платить налоги. Так что храните чеки.
В цифрах: За 49 324 рубля вы можете купить в Сбербанке два слитка весом 10 и 5 грамм. За вычетом НДС реально вы инвестируете в золото 41 800 рублей. Если продать их тут же, вы получите 36620 рублей. А чтобы окупиться, надо подождать роста биржевой цены на золото на 25,7% до $1549 за унцию.
(сравнительная таблица издержек в конце текста ⇩ )
2. Инвестиционные монеты
Второй способ инвестировать в реальное золото — купить инвестиционные монеты. Основное отличие от слитков в том, что при покупке монет с вас не возьмут НДС. Сделка кажется выгоднее. Как и в случае со слитками, НДФЛ не берется, если держать монеты три года и более.
Самая распространенная монета — золотой Георгий Победоносец номиналом в 50 рублей, которых за последние 12 лет выпущено несколько миллионов штук. В одной монете содержится ровно четверть унции золота (7,78 грамм).
ЦБ регулярно обновляет отпускные цены на Георгия Победоносца. По этим ценам он оптом продает монеты банкам. На 25 октября цена одной монеты достигала 21 634,31 рубля или $1318,6 за унцию по курсу ЦБ. Это дороже рыночной цены на 7% (она составляет $1233).
Напрямую у ЦБ золотые монеты вы не купите, придется обращаться в банк или инвестфирму. То есть, цена подрастет еще.
В цифрах: Компания «Золотой монетный двор» продает Георгия Победоносца по 22700 рублей, а скупает по 21500 рублей. На имеющиеся 50 000 рублей вы сможете приобрести две монеты. Чтобы окупить эти вложения (с учетом разницы в ценах покупки и продажи), биржевая цена золота должна вырасти с $1232 за унцию до $1305 за унцию или на 5,9%.
(сравнительная таблица издержек в конце текста ⇩)
3. Металлический счет
Самый простой способ инвестиций в золото — обезличенный металлический счет (ОМС). Это как банковский вклад, только не в рублях или валюте, а в граммах золота. Процентов на него не начисляется, но есть возможность заработать на росте цен. Этот способ придумали, чтобы избежать уплаты НДС.
При желании можно конвертировать свой ОМС в слитки и забрать их домой, но только придется платить 18%-ный налог. Единственный очевидный минус ОМС — он не попадает под условиях страхования вкладов. В случае банкротства банка, деньги вам не вернут.
Металлические счета предлагают все крупные банки. Надо обращать внимание на разницу цен на покупку и продажу золота. Например, в Сбербанке ОМС можно открыть за несколько минут в мобильном приложении, вот только курс там невыгодный: на 25 октября разница между покупкой и продажей 1 грамма золота составляет 248 рублей или 10% от его стоимости (за 2698 рублей покупаете, за 2450 рублей продаете). В Альфа-банке золото можно купить выгоднее: разница в ценах на 1 грамм золота фиксирована и составляет лишь 60 рублей или 2,3% цены. Правда, для этого нужно пешком идти в отделение банка.
В цифрах: Покупка в «Сбербанк Онлайн» за несколько кликов. За 49913 рублей вы покупаете 18,5 грамма золота на ОМС. Продать их можно за 45325 рублей. Инвестиции окупятся, когда цена золота вырастет на 10,1% или до $1356.
В цифрах: Покупка в отделении Альфа-банка. В отличие от «Сбербанка» шаг покупки — не 0,1 грамма, а 1 грамм. По ценам банка на 23 октября вы можете купить 19 граммов золота за 49970 рублей и тут же продать их за 48830 рублей. Чтобы выйти «в ноль» золото должно вырасти на 2,3% до $1260 за унцию.
(сравнительная таблица издержек в конце текста ⇩)
4. Акции добывающих компаний
Рост цен на золото в теории означает рост выручки для компаний, которые его добывают и производят. Из выручки за вычетом расходов формируется прибыль — из нее эти фирмы платят дивиденды, ее же пускают на развитие. Поэтому неудивительно, что акции производителей в основном колеблются с изменением цен на золото. Хотя и не повторяют их полностью. Дело в том, что стоимость акций может зависеть от множества других вещей, в том числе финансового положения компании, ее производственных результатов, качества управления.
Проще всего купить на Московской бирже акции российских золотодобытчиков «Полиметалл» и «Полюс», а на Санкт-Петербургской бирже можно приобрести акции американской золотодобывающей компании Newmont — единственного производителя золота, входящего в индекс S&P 500.
В цифрах: Напрямую стоимость акций золотодобытчиков от золота не зависит. Важнее эффективность работы компании. Каковы прогнозы? Консенсус-прогноз Bloomberg на один год по одной акции «Полюса» — рост на 47,4% с 4218 до 6218 рублей. По акции «Полиметалла» — рост на 15% с 618 до 711 рублей. По акции Newmont — рост на 27% с $31,8 до $40,3.
(сравнительная таблица издержек в конце текста ⇩)
5. «Золотые» фонды
Речь идет о двух типах инвестфондов со схожим принципом инвестирования, но разными условиями — о паевых (ПИФах) и о биржевых фондах (или ETF).
Как работает ETF? Управляющие фондами собирают портфели «золотых» инвестиций так, чтобы они максимально повторяли движение цен на золото или какой-то привязанный к нему индекс. Вы можете купить акции этих фондов — то есть часть портфеля.
В мире существуют десятки «золотых» ETF. Крупнейшие из них — SPDR Gold Shares ($29,3 млрд активов) и iShares Gold Trust ($10,3 млрд активов). Оба инвестируют напрямую в физическое золото, в слитки.
На Мосбирже торгуется лишь один подобный фонд — FinEx Gold ETF. Организован он российско-британской инвестфирмой «ФинЭкс» и привязан к цене на золото. Активы фонда обеспечены реальным металлом. Одна акция равняется стоимости примерно 0,22 грамма золота (сегодня это составляет 565 рублей), никакой разницы в 10% между ценами на покупку и продажу здесь нет.
Но у каждого ETF есть комиссия за управление фондом. У FinEx Gold ETF она составляет 0,45% годовых. То есть, если вы вложитесь в его акции, и они вырастут за год на 7%, обратно вы получите лишь 6,55%.
В цифрах: На Московской бирже можно купить 88 акций FinEx Gold ETF на 49720 рублей. Чтобы отбить комиссии брокера за покупку и плату за управление, необходимо, чтобы цена золота выросла на 0,6% до $1239,4 за унцию. Минус — необходим брокерский счет и консультация с «ФинЭкс», чтобы узнать нюансы инвестирования.
Другой вариант инвестиций — «золотые» ПИФы. Это своего рода денежный мешок инвесторов, которым оперирует управляющая компания. Такие фонды покупают бумаги тех же «золотых» ETF, формируя свой портфель. Дробления на акции нет, вы можете вложить в ПИФ любую сумму. Например, фонд «Альфа-Капитал Золото» позволяет инвестировать в фонд хотя бы 100 рублей.
Прежде чем инвестировать, стоит проверить, в чем на самом деле держат деньги инвесторов ПИФы. На сайтах УК можно найти документ под названием «Справка о стоимости чистых активов». Например, ПИФ «Райффайзен — Золото» вкладывает 42,9% активов в акции iShares Gold Trust, еще 42,4% — в акции SPDR Gold Shares, а 11,1% держит в гособлигациях Минфина России. Некоторые фонды могут добавлять в портфель акции или облигации.
У паевых фондов есть свои виды комиссий, называются они надбавками (когда вы покупаете паи) и скидками (когда вы забираете деньги). Кроме того, управляющая компания возьмет с вас комиссию за управление, за депозитарное хранение ценных бумаг. Возможны также дополнительные расходы за счет имущества фонда. Данные о комиссиях находятся в правилах фонда.
Например, ПИФ «Сбербанк — Золото» допускает расходы на вознаграждения себе, аудитору и депозитарию в сумме до 2,2% от среднегодового размера всего фонда. У фонда «Газпромбанк — Золото» эта сумма достигает уже 4,5%, зато он, в отличие от Сбербанка, не берет с вас 1% надбавки (комиссии за покупку паев).
В цифрах: Издержки ПИФов с учетом скидок, надбавок и вознаграждения управляющей компании во всех случаях разные. В среднем они достигают 5–10% от суммы инвестиций. На эту же сумму должны вырасти цена на золото — то есть до $1294–1355.
(сравнительная таблица издержек в конце текста ⇩)
6. Фьючерсы на золото
Фьючерс — это контракт на поставку товара по определенным ценам в будущем. Это самый сложный и рискованный инструмент для инвестиций в золото.
Сложность в том, что надо иметь брокерский счет и разбираться в трейдинге. А риск в том, что из-за условий торговли, вы торгуете «с плечом» — на заемные средства. Вам достаточно иметь на брокерском счете менее 10% стоимости контракта на золото, чтобы его купить. Эта сумма называется «гарантийным обеспечением». Поэтому ваша прибыль в случае роста цен увеличивается в 10 раз, как и убытки, если цены падают.
Размер этого гарантийного обеспечения по каждому фьючерсу биржа указывает на своем сайте. Например, на МосБирже сейчас торгуется фьючерс GOLD-12.18 на поставку золота 20 декабря 2018 года. Один контракт стоимостью $1238 можно купить за 7,56% его цены или за 6153,03 рубля. То есть, одна унция «продается» по цене в 13,23 раза ниже реальной. Обратите внимание, что актив (золото) номинирован в долларах, а платите за него вы в рублях, и цена эта устанавливается раз в день. Поэтому если в течение дня рубль падает, снижается и котировка фьючерса.
В цифрах: С вашими 50 тысячами вы не могли позволить себе и унции золота, зато теперь можете купить фьючерсы на восемь унций, заплатив 49224,24 рубля. Чтобы окупить ваши инвестиции, вернуть комиссии брокера и биржи, золото должно подорожать с $1232 за унцию до $1244,6 или на 1,02%.
Георгий Макаренко
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал.
А также читайте нас в Telegram.