Необходимость использования доллара в глобальной торговле со временем может снизиться, а его доля в резервах стран – сократиться. Такой прогноз сделали аналитики международного рейтингового агентства Moody’s.
Доллар является де-факто мировой резервной валютой уже более 60 лет. По данным МВФ, на него приходится 63% мировых валютных резервов. На втором месте – евро с долей в 20%.
По мнению экспертов, активизация региональной торговли и получение новыми валютами, такими как юань, резервного статуса могут привести к тому, что у государств будет меньше оснований использовать в качестве резервных валюты географически удаленных государств. Следовательно, необходимость использования доллара в глобальной торговле может снизиться.
Вместе с тем аналитики Moody’s Джорджина Смартт и Колин Эллис не проявляют оптимизма: «Сейчас доллар обеспечивает удобство и ценовое преимущество в международной торговле, а его доля в глобальных резервах остается недосягаемой для альтернативных валют. А потому пройдут десятилетия, прежде чем мировые центробанки смогут изменить эти пропорции», – отмечают они в обзоре агентства.
Сложность конкуренции с долларом за глобальное превосходство эксперты Moody's предложили проследить на примере евро.
Напомним, что общеевропейская валюта была введена в безналичное обращение в 1999 году и тогда же стала резервной, войдя в корзину специальных прав заимствования МВФ. Однако за последнее десятилетие ее доля в структуре мировых резервов на фоне остальных валют. Отчасти это обусловлено ее преимущественно региональным, а не глобальным резервным статусом: для резервов она используется в Европе и некоторых районах Африки.
«Евро не сможет восстановить свою долю в мировых резервах, пока не станет играть большую роль на других рынках, в частности в Азии и Латинской Америке, или не улучшит свою привлекательность как сильная и стабильная валюта», – уверены в Moody’s.
А это, по мнению экспертов, во многом зависит от прочности институтов и механизмов снижения рисков в Евросоюзе.
ЕС все еще работает над созданием Банковского союза и укрепления своих стабилизационных механизмов. Лишь по завершении этого процесса устойчивость Европы к экономическим шокам вырастет. И, следовательно, институты, поддерживающие евро, станут сильнее, а спрос на евро как на резервную валюту вырастет, – прогнозирует Moody’s.
Вместе с тем, по оценке аналитиков, доля юаня в мировых резервах в краткосрочной перспективе вряд ли увеличится, даже несмотря на рост спроса на китайскую валюту.
«Безусловно, усиление связей Китая с другими странами приведет к более активному использованию юаня как платежного средства. Однако маловероятно, что это вызовет скорое изменение структуры мировых резервов, поскольку партнеры КНР по проекту «Один пояс и один путь» не располагают значительными валютными резервами и играют скромную роль в глобальной торговле», – говорится в обзоре.
Тем не менее аналитики убеждены: если ведущие центробанки, такие как ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии, примут решение значительно нарастить долю китайской валюты в своих резервах, значимость юаня повысится быстрее.