DeMix Invest

Не поздно ли покупать Газпром? Безусловно главная новость на российском рынке - неожиданные дивиденды Газпрома, о которых объявили во вторник вечером. Причём официально было объявлено уже после закрытия рынка, в то время как акции к этому времени без каких-либо новостей выросли за два дня на 11%. Чуть позднее, в четверг, похожая ситуация возникла в акциях ЛУКОЙЛа - снова без каких-то новостей цена выросла на 11%. Конечно, здесь сказалось, что все увидели, что было с Газпромом, и постарались поучаствовать в будущих дивидендах. Имеет ли смысл сейчас купить Газпром и ЛУКОЙЛ? На мой взгляд, это запрыгивание в последний вагон уходящего поезда и очень рискованно (тем более, что как мы видим по недавней истории, рекомендация дивидендов ещё не означает точное получение этих самых дивидендов на свой счёт). Да и более того, уже произошёл серьёзный рост стоимости, и будущий дивиденд уже учтён (Газпром на следующий день после объявления вырос практически ровно на размер дивиденда). В качестве альтернативы можно рассмотреть некоторые аналоги, которые также зарабатывают от роста цен на газ и нефть, а также стабильно платят дивиденды. Например, Новатэк, также добывающий газ, или Фосагро, производящий удобрения, цены на которые тоже выросли. На официальном подтверждении дивидендов у этих компаний (28 и 21 сентября соответственно) может произойти значительный скачок.

Что происходит с долларом? Весь август доллар держался практически без движений между 60 и 61 рублями. Однако, на этой неделе сначала произошёл небольшой скачок вверх до 61,5, после чего достаточно активно пошло движение на укрепление рубля, и курс упал до 59 рублей в пятницу (а в моменте было даже 58). Скорее всего это связано с приближением налогового периода, из-за которого крупные компании продают валюту для уплаты налогов (их надо платить в рублях). Однако, общая обстановка складывается скорее для роста курса валюты. Ведь доходы от экспорта энергоресурсов снижаются (перенаправленные потоки угля, нефти и газа идут с дисконтом порядка 30%) - отсюда меньше валюты продаётся. В то же время объёмы параллельного импорта мало-помалу растут, что поддерживает спрос на валюту. И не забываем про огромные потоки валюты, которые выводятся из страны физ. лицами (в июне россияне вывели 4,7 млрд долларов). P.S. Так что я бы предположил, что ещё неделю-другую рубль может усиливаться, но в начале сентября курс пойдёт вверх.

Приход нерезидентов задерживается! Всю последнюю неделю основным событием было потенциальное разрешение торговать на фондовом и срочном рынках нерезидентам из стран, не являющихся недружественными. И все предполагали, что это скажется негативно на котировках большинства акций, ведь скорее всего иностранцы постараются выйти в деньги и забрать их, пока эти средства не заблокировали или не попали под какие-нибудь санкции. В результате многие из тех, кто уже может торговать заранее начали продавать то, что у них было до серьёзного снижения. И вот вечером в пятницу Мосбиржа заявляет, что им необходима дополнительная настройка биржевых систем. Из-за этого для иностранцев будет доступна только срочная секция, где можно торговать в основном производными инструментами - торговля акциями напрямую станет доступной позднее. В результате завтра может произойти очень интересная ситуация: иностранцы могут начать активно продавать фьючерсы на российские акции, чтобы подстраховаться от движения вниз, в то время как резиденты РФ могут начать обратно откупать свои акции, проданные на прошлой неделе. А учитывая, что пара фьючерс-акция должна иметь определённый паритет, на грядущей неделе будет много активных движений на рынке.

В пятницу, 22 июля, ЦБ РФ снизил ключевую ставку с 9.5% до 8%, превзойдя даже самые смелые прогнозы - все ждали снижение на 0.5-1%. Тем самым ЦБ старается хотя бы немного растормошить бизнес, упрощая взятие кредитов для развития компаний и для увеличения трат у потребителей (увеличение спроса). Также на прошедшей неделе обсуждалось о том, как снизить риски инвестиций на фондовом рынке для частных инвесторов. И среди большого перечня предложений однозначно самым ярким было сохранение доступа к иностранным акциям только для квалифицированных инвесторов (в конце 2021 года таких было 339 тысяч из 20 млн, имеющих брокерский счёт). Конечно, ограничение доступа не позволит терять деньги на иностранных бумагах, но лично для меня в этом предложении больше привлекает тот факт, что определённая доля инвесторов, которые сейчас активно торгуют акциями условных Apple и Google, перестанут это делать и в поисках нового места для торговли перейдут на российский рынок. В результате возникнет дополнительный приток новых средств, а значит и потенциальное увеличение стоимости акций. И судя по результатам, локально такие меры помогают - с начала недели индекс Мосбиржи вырос уже на 5% (к 12:00 27 июля). Но насколько хватит этого позитива - большой вопрос. Вполне возможно, что уже сегодня-завтра импульс закончится и пойдёт обратное движение.

Ох и интересно же будет на Мосбирже в июне! Во-первых, именно в июне начнут заканчиваться трёхмесячные вклады с невероятно высокими доходностями порядка 20%. К сведению, сейчас в среднем вклады дают вдвое меньшую доходность, и это становится уже куда менее привлекательно. Поэтому вполне возможно, что эти средства пойдут на покупку акций, по которым как раз в июне будут выплачиваться дивиденды. А во-вторых, с 1 июня ЦБ РФ разрешает короткие продажи акций на Мосбирже. То есть теперь те, кто не верят в рост компании, смогут сделать на это ставку и зашортить её акции. Поэтому значительно вырастет давление на многие акции с туманными перспективами. Таким образом, появляются два новых противоположнонаправленных тренда, отчего волатильность на рынке может сильно вырасти. А вот чем всё это закончится - большой вопрос!

Нечасто пишу в последнее время, поскольку прогнозировать что либо в текущих условиях очень сложно. Особенно касаемо конкретных компаний, ведь многим российским компаниям разрешили не публиковать подробные финансовые отчёты (есть мнение, что это сделано для того, чтобы сложнее было проследить, кто с ними сотрудничает, ведь у иностранцев из-за этого могут возникнуть различные проблемы). Поэтому сегодня я сделаю акцент на том, о чём уже говорил - о возможном конфликте Китая и Тайваня. Сегодня появилась информация, что власти Китая приказали корпорациям с госучастием в течение 2 лет заменить компьютеры и ПО иностранных брендов отечественными аналогами. Вполне возможно, что КНР, посмотрев на санкции, введённые против России, просто готовится заранее к возможным последствиям своих действий в отношении Тайваня (сегодня были замечены самолёты китайских ВВС в зоне действия ПВО Тайваня). Как же это всё относится к нам? Всё очень просто - если появится новый объект для санкций, вполне возможно, что поток санкций в нашу сторону может снизиться, а это даст шанс хотя бы частично восстановить экономику РФ.

20.04.2022 Прошёл почти месяц с открытия биржи и почти 2 месяца с её временного закрытия. Посмотрим, что произошло за это время. В первое время практически всё росло. Видимо, действительно целый месяц простоя дал народу соскучиться по торговле и многие решили активно поторговать и купить разные акции широким фронтом. Однако, уже к началу апреля (пик пришёлся на 4-5 апреля) эйфория ушла и сменилась суровым реализмом, из-за чего рынок начал плавно сползать вниз, ведь санкции никто не отменял. К текущему моменту индекс Мосбиржи потерял 5%. 4 из 5 основных акций из индекса (входящие с весом больше 5%) - Сбербанк, Газпром, ЛУКОЙЛ и Новатэк также в минусе, причём упали сильнее чем, весь рынок в целом. И только ГМК НорНикель стоит в стороне и остался в плюсе. При этом важно отметить, что общее движение его цены значительно более стабильно. А всё дело в том, что Норникель в отличие от большинства компаний очень слабо страдает от санкций. Всё дело в том, что ГМК занимается цветной металлургией и является мировым лидером по добыче никеля (14% от мирового производства) и палладия (41%), а также занимает третье место по производству платины (10%). При этом, важно понимать, что это не просто металлы. Они используются в электротехнике, при изготовлении щелочных аккумуляторов, терморегуляторов, конденсаторов, термопар,... А всё это в современном мире очень важно и без основных ресурсов многие компании получат убытки.

13.04.2022 Прошло три дня с отмены комиссии для операций с основными валютами (доллар, евро, фунт). Как и предполагалось, это вызвало моментальный скачок вверх в понедельник утром. Однако, затем курс упёрся в уровень 80 рублей. Тем не менее, внутридневной минимум подбирается всё ближе и ближе. И скорее всего рубль продолжит слабеть. Тем более, что пошли слухи о скорой отмене обязательства экспортёров продавать 80% своей валютной выручки (а это оказывало серьёзную поддержку российской валюте).