9003 подписчика
SFI: задачка со звездочкой
Автор: Воронов Дмитрий
Добрый день, друзья!
Все мы с недоумением наблюдаем как котировки SFI почти каждую торговую сессию прибавляют по 10-15%. Благодаря этому они уже утроились с начала 2024 года.
С одной стороны, для этого имеются веские новостные поводы: ожидаемое IPO Европлана и погашение огромного квазиказначейского пакета акций компании.
С другой стороны, я никак не могу понять, чем фундаментально обоснован текущий уровень котировок (около 1700 руб. за акцию)?
Текущая дивидендная доходность составляет 2,3%. Если даже она утроится после гашения акций, то не превысит 7% годовых, что явно не повод, чтобы покупать акции по такой цене.
Текущее значение мультипликатора P/S равно 7х. Если оно сократится в три раза, то всё равно будет превышать 2х, что тоже не внушает оптимизма.
👉 Единственное обоснование текущего уровня котировок, которое мне удалось найти, состоит в следующем. Квазиказначейский пакет в 57% акций будет выкупаться перед погашением по 767,2 руб. за акцию. Тогда оставшиеся 43% переоцениваются до 767,2/0,43=1784 руб.
Прошу не кидать в меня помидорами. Прекрасно понимаю, что такой расчёт очень сложно объяснить с фундаментальной точки зрения и он больше похож на подгонку решения под правильный ответ.
В то же время, учитывая, что рынок всегда прав, этот вариант решения задачки на данный момент ближе всего к истине.
Или это просто очередной разгон? Пишите мнение в комментарии:
#SFIN держите?
👍— держим!
🐳— неее...
1 минута
27 февраля