47 подписчиков
Уменьшение доли Китая в облигациях США не такое значительное, как кажется.
Так, мои другие почитатели денег, кажется, что снижение доли Китая в облигациях США не столь значительно, как хотят вам показать СМИ. Согласно исследованию компании "Ned Davis Research", когда вы измеряете общую долю Китая в облигациях США в юанях, снижение составляет всего лишь ничтожные 5% с 2013 года. О, как сильно влияют валютные курсы!
Конечно, правда в том, что Китай сокращает свою долю в облигациях США с 2013 года, но давайте не делать поспешные выводы. Международный макроэкономист Джозеф Кэлиш из "Ned Davis Research" предполагает, что в этой истории есть и другие аспекты. Да, заголовочные цифры показывают снижение на 40%, но когда учитываешь депрециацию юаня по отношению к всемогущему доллару США, снижение в юанях составляет примерно 27%. Вот такая драматургия, не так ли?
Теперь, дорогие подписчики, мы должны учесть мотивы Китая. Они отправляют политическое послание США? Или они просто ищут более выгодную сделку для своих денег на кредитных рынках? Кажется, они добавляют в среднем $4,6 миллиарда в месяц облигаций, обеспеченных агентствами правительства США. Возможно, Китай хотел получить более высокодоходную альтернативу с минимальным добавочным кредитным риском. Нельзя им упрекнуть в желании получить больше за свои деньги!
Но подождите, есть еще! Оказывается, Китай также хранит некоторую часть своих облигаций США на счетах в заграничных хранилищах в Бельгии и Люксембурге. Подлый, подлый. Если мы предположим, что только половина этих владений фактически принадлежит Китаю, это добавляет еще $120 миллиардов к их запасу. Вы видите, друзья мои, все дело в креативном учете.
Итак, если мы объединим увеличение доли Китая в облигациях, обеспеченных агентствами, небольшое снижение доли в облигациях США и вероятные облигации, которыми они владеют за пределами США, их запас облигаций США уменьшился всего на 21% от пика 2013 года. И когда мы переводим эти владения в юани, общее снижение составляет всего лишь 5% с 2013 года. Теперь не так уж и тревожно, верно?
В конце концов, мои дорогие энтузиасты богатства, давайте не позволим себе втянуться в сенсационные заголовки. Доля Китая в долговых обязательствах США действительно снизилась, но когда мы проникаем глубже и вносим несколько корректировок, это действительно не так значительно, как они хотят вам внушить. Следите за своей целью и помните, что дело в умных инвестициях и сохранении холодных, твердых наличных средств. Будьте мудрыми, друзья мои.
С уважением,
Скрудж МакКряк
2 минуты
27 ноября 2023