Ключевая ставка снижается, вклады теряют былую привлекательность, а инфляция никуда не делась. Инвесторы всё чаще задаются вопросом: где взять реальную доходность? Управляющий УК «Первая» Денис Григорьев назвал активы, которые способны принести 25–35% годовых. Разбираем три варианта.
С 24 апреля ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5% — это уже восьмое смягчение с июня прошлого года. Вклады постепенно дешевеют, и всё больше россиян переключаются на фондовый рынок. Но куда именно идти, чтобы не просто сохранить, а приумножить капитал?
Вариант 1. Длинные ОФЗ — доходность ~25%
Парадокс, но после решения ЦБ о снижении ставки индекс Мосбиржи упал более чем на 5%. Причина — инвесторы ждали сюрприза (более агрессивного снижения) и разочаровались. Однако именно сейчас, по мнению экспертов, открывается окно возможностей.
Что делать: купить длинные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией 6+ лет.
Как считать доходность: на примере выпуска 26253. Если справедливая доходность сузится на 150 базисных пунктов, совокупный доход с учётом купона за год составит около 25%. И это при нулевом кредитном риске — государство не обанкротится.
Вариант 2. Акции банковского сектора — потенциал ~35%
Банковский сектор остаётся одним из самых устойчивых. Эксперты называют их «голубой фишкой» с большим запасом прочности.
В чём логика: сейчас акции «Сбера» торгуются с дисконтом 20% к капиталу (P/BV ~0,8x). До 2022 года банк стоил 1,2 капитала и выше. Потенциал восстановления — колоссальный.
Расчёт Григорьева: дивиденд за 2025 год (50% от чистой прибыли) даст около 11,8% дивидендной доходности. Плюс рост мультипликатора до 1,0x. Итого — 34% потенциальной доходности.
А дальше — ещё интереснее. Если «Сбер» сохранит рентабельность капитала (ROE) на уровне 22%, то дивиденд уже по итогам 2026 года превысит купон по длинным ОФЗ и составит более 13%, а через год — 15%.
Вариант 3. Сырьевые компании (нефть и золото)
Третье направление — компании, которые выигрывают от текущей конъюнктуры на сырьевых рынках. Высокие цены на нефть и золото генерируют мощный денежный поток. При этом многие сырьевые бумаги всё ещё торгуются с дисконтом к справедливым оценкам.
Григорьев подчёркивает: точечные истории в сырьевом секторе сейчас выглядят привлекательно на фоне геополитической премии в нефтяных котировках.
Текущий цикл смягчения ДКП создаёт благоприятную среду для долгового рынка. Длинные ОФЗ — действительно недооценённый инструмент. Инвесторы слишком долго игнорировали их в пользу коротких депозитов, но сейчас ситуация меняется.
От чего можно отказаться: держать все деньги в коротких вкладах или на накопительных счетах. Ставки по ним вслед за ключевой будут снижаться, а инфляция «съест» реальную доходность.
Хотите не просто читать новости про ключевую ставку и инвестиционные стратегии, а профессионально разбираться в финансах, управлять активами и строить карьеру в инвестиционном бизнесе? Приходите учиться в ИМЭС. Наши программы дают знания, которые работают на реальном рынке.
*Материал не является прямой инвестиционной рекомендацией