Российская экономика на грани стагфляции: эксперты предупреждают о рисках

Российская экономика на грани стагфляции: эксперты предупреждают о рисках

📌Российская экономика находится на грани стагфляции — состояния, при котором рост цен сочетается с падением ВВП, предупреждают эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Несмотря на некоторое замедление инфляции, она остается высокой, а экономика в начале 2026 года демонстрирует спад. Центральный банк России удерживает ключевую ставку на двузначном уровне, чтобы сдержать рост цен. В регуляторе уверены, что инфляция снизится до целевого уровня в 4% уже в этом году, а ВВП начнет расти. Однако аналитики выражают сомнения, поскольку дорогие кредиты тормозят инвестиции и могут привести к затяжной стагнации, сообщают «Известия».

📌Экономическая ситуация в России остается напряженной: после резкого скачка инфляции в начале января, вызванного переносом НДС и повышением тарифов, рост цен начал замедляться. По оценке Минэкономразвития, в начале марта годовой уровень инфляции составил около 5,7%.

📌Сдерживающим фактором для цен выступают слабый спрос и укрепление рубля. Сильная валюта снижает доходы бюджета и экспортеров, но одновременно уменьшает стоимость импортных товаров, отмечают специалисты ЦМАКП. На рынках промышленной продукции также фиксируется новый виток снижения цен, связанный с влиянием крепкого рубля, санкционным дисконтом и трудностями со сбытом.

📌Тем не менее экономический рост остается слабым: в большинстве отраслей промышленности наблюдается стагнация, а прибыль предприятий быстро сокращается. Также увеличивается разрыв между доходностью бизнеса и процентными ставками, а инвестиционная активность падает, особенно в сегменте машин и оборудования.

📌По данным Минэкономразвития, в январе 2026 года ВВП сократился на 2,1% в годовом выражении после роста на 1,9% в декабре. В конце 2025 года экономика временно ускорилась за счет всплеска спроса перед повышением утильсбора и НДС, однако этот эффект оказался кратковременным.

📌Макрофинансовая политика остается жесткой: бюджет изымает средства из экономики через налоговые изменения, а процентные ставки остаются высокими. По оценке ЦМАКП, такая политика может усилить риск длительной стагнации.

При этом укрепление рубля помогает сдерживать инфляцию, но одновременно снижает стимулы для инвестиций и ограничивает долгосрочный потенциал роста.

📌В Банке России считают сценарий стагфляции маловероятным. Регулятор прогнозирует рост экономики на 0,5–1,5% в 2026 году и на 1,5–2,5% в последующие годы, а инфляция, по его оценке, снизится до 4% уже во второй половине 2026-го.

😀😃 Подписывайтесь на наш канал