Рынок корпоративных облигаций в России демонстрирует взрывной рост: в июле 2025 года объем размещений достиг 880 млрд рублей, что на 25% больше, чем в июне, и в 1,6 раза выше показателя июля 2024 года. Основной драйвер — смягчение денежно-кредитной политики ЦБ и снижение ключевой ставки до 18%.
🔹 Ключевые тренды июля
1. Рекордные размещения
📈 880 млрд рублей — объем выпусков за месяц🏭 80% пришлось на компании реального сектора (РЖД, СИБУР, Газпром)📉 Доходности упали на 1,15–1,8 п.п. (ОФЗ — до 13,6–15%)
2. Сдвиг в сторону долгосрочных бумаг
⏳ Средний срок выпусков вырос с 2,8 до 3 лет🔒 Фиксированные купоны (90% рынка vs 65% в июне)💰 Снижение ставок на размещениях:
- РЖД: с 14,65% → 13,95%
- СИБУР: с 14,4% → 13,95%
3. Ажиотажный спрос
🔼 Многократное превышение спроса (РЖД увеличило выпуск с 30 до 40 млрд ₽)📊 Частные инвесторы активно вкладываются в облигации через ИИС
🔹 Почему компании спешат занять?
✔ Рефинансирование старых долгов (пик выплат — 2026–2027 гг.)✔ Фиксация низких ставок перед дальнейшим смягчением ЦБ✔ Удлинение долга для снижения процентной нагрузки
🔹 Что ждет рынок в ближайшие месяцы?
- Август: небольшой спад из-за сезона отпусков
- Сентябрь: новый всплеск активности (рефинансирование + бюджетные траты)
- 2026 год: возможен рост выпусков до 1,5 трлн ₽/месяц
«Осенью компании будут массово переходить на фиксированные купоны», — Роберт Смакаев, Совкомбанк.
🔹 Риски
⚠ Осторожная риторика ЦБ (резкого снижения ставок не будет)⚠ Давление на прибыль компаний из-за падения спроса⚠ Геополитическая нестабильность
💬 Вывод
Июль стал переломным месяцем для долгового рынка: инвесторы хотят зафиксировать доходность, а компании — дешевые долгосрочные деньги. В ближайшие полгода тренд сохранится, но ставки вряд ли упадут ниже 12–13%.
P.S. 5,12 трлн рублей — объем размещений за 7 месяцев 2025 года (данные Cbonds).
