Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Прошли те времена когда инвесторы с нетерпением ждали отчётности металлургов, чтобы посчитать сколько им достанется от металлургического пирога. Сейчас к сожалению времена не те, сейчас ждёшь отчётности металлургов, чтобы понять всё ли у них плохо, или очень плохо, на дивиденды даже и не надеешься.
На этой неделе Северсталь опубликовала отчёт за второй квартал 2025 года и в целом за первое полугодие и совет директоров сразу поспешил сообщить, что и за этот квартал дивидендов не будет.
Теперь вот ММК опубликовали отчётность так же в разрезе второго квартала 2025 года и целого полугодия. И после отчёта, отчётливо понимаешь, что и от ММК дивидендов ждать не стоит, т. к. основа для выплаты дивидендов - свободный денежный поток к сожалению отрицательный, а значит платить не из чего.
В принципе самое главное написал, дивидендов не будет, но если кому интересно, то финансовые показатели ММК следующие:
2-й квариал 2025 года:
1. Выручка составила 155 млрд. руб., незначительно сократившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года всего на 2,1%.
2. EBITDA составил 22 млрд. руб., увеличившись на 11,5% в основном в связи со снижением цен на основные сырьевые ресурсы. Показатель рентабельности по EBITDA — 14,2%.
3. А вот чистая прибыль составила 2,476 млрд. руб., сократившись на 21,1%.
4. Основа для выплаты дивидендов - свободный денежный поток отрицательный составил –4,25 млрд. руб. в связи с ростом капитальных вложений в рамках годовой программы инвестиций
Тут понятно дивидендами не пахнет.
Финансовые итоги первого полугодия:
1. Выручка составила 313,5 млрд. руб., сократившись на 25% в связи со снижением объемов продаж и цен реализации на фоне высокой ключевой ставки и замедления деловой активности в России. (Если что комментарий с официального сайта ММК, это не я так умно написал🤣)
2. EBITDA составила 41,78 млрд. руб., снижение сразу на 54,9% на фоне снижения выручки.
3. Ещё хуже дела по чистой прибыли, сокращение на 88,8%, до 5,614 млрд. руб.
4. Ну и понятно, что свободный денежный поток отрицательный и составил -4,7 млрд. руб.
Вместо итога:
Думаю, что финальные итоги 2025 года будут не лучшими для металлургов. Сезон стройки подходит к концу, а оживления на этом рынке нет, да и в случае снижения ключевой ставки, не думаю, что строители кинуться строить т. к. им бы распродать, то что настроили раньше, так что думаю и 2026 год для металлургов, а металлурги очень зависят от строителей, будет не лучшим.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.
