📌 Основное
- Цена: 3 400 руб.
- Капитализация: 163,4 млрд руб.
- Дивиденды: Выплаты возобновлены — 200 руб./акция, доходность до 6,3% за полугодие.
- Тренд: Коррекция после роста 2024; умеренное давление со стороны снижения деловой активности и числа вакансий.
🧭 Трендовые настроения
- Краткосрок: Консолидация 3 000–3 300 руб., снижение спроса на рынке труда РФ (~–15% вакансий к 2024).
- Среднесрок: Стабилизация маржи >50%; HeadHunter — сильнейший игрок HRTech при минимальных долгах.
- Долгосрок: Лидер рынка, высокий free cash flow, дивидендная политика в приоритете
📉 Техническая картина
- Поддержка: 3 000–3 100 руб.
- Сопротивление: 3 350–3 500 руб.
- P/E: 6,9 (признак недооценки)
- EV/EBITDA: 6,6
- Объёмы: Низкие, инвестактивность умеренная
📊 Фундаментальные показатели (май 2025)
- Выручка: 40,6 млрд руб. (+38% г/г)
- Чистая прибыль: 23,8 млрд руб.
- EBITDA margin: 56,9%
- Net Debt/EBITDA: чистая позиция — долгов нет
- Дивдоходность: ожидается 12–13% годовых (две выплаты в год)
📌 Позитивы и риски
- Плюсы:
- ~40% доля online-рекрутинга РФ
- Высокая рентабельность
- Новый дивидендный драйвер
- Ускорение HRTech-сегментов
- Минусы:
- Замедление найма и уменьшение вакансий
- Рост конкуренции
- Регуляторные/валютные и геополитические угрозы
🌍 Макроэкономика
- Рынок труда: падение найма, оптимизация штатов крупных компаний
- Инфляция (июнь 2025): 6,8%
- Общее настроение: осторожные корпоративные затраты
📈 Прогноз по акциям
- 3–6 мес: 3 000–3 400 руб., при стабилизации потенциал до +15%
- 6–12 мес: 3 700–4 000 руб., шанс роста 55–60%
- 1–2 года: 4 400–5 000 руб., вероятность роста 70–75%
⚠️ Основные риски
- Сохраняющаяся стагнация рынка труда
- Ужесточение регулирования
- Возможная коррекция дивидендов
- Новые санкционные угрозы
✅ Вывод и рекомендации
Подходит для роста и дивидендных стратегий при покупке в диапазоне 3 200–3 350 руб. Усиливать позицию целесообразно по мере стабилизации макроэкономики.