Сектор: Банковская деятельность
Последний обзор по Банку Санкт-Петербург делал 4 марта, тогда акции стоили 388 ₽, я ожидал коррекции до ~335, а после думал, что вырастим выше 400. По факту коррекция оказалась до 366 , от туда сделали отскок до 417, а после снова ушли в коррекцию до 350, все плюс-минус в рамках моих тех мыслей, единственное я думал, что после падения рост будет более существенный, а росли только до 417. Сейчас акции торгуются по 372,5 ₽, давайте посмотрим, что тут можно сказать нового.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,18B$
▪️ P/E — 3.21
▪️ P/S — 1.92
▪️P/B — 0.79
▪️EPS — 111.56 ₽
ℹ️ По метрикам компания стала оцениваться на 20% дешевле. Компания опубликовала отчет за 1КВ2025, его я и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️Банк СПБ отчет по РСБУ за май 2025 года: чистая прибыль ₽5,4 млрд (+14,8% г/г), выручка ₽8,3 млрд (+5,0% г/г)
▪️СД — Банк Санкт-Петербург: ДИВИДЕНДЫ за 2 полугодие 2024 = 29 руб. 72 коп. ДД =7.3%
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на 8%
▪️Обязательства за 1КВ2025ТТМ упал на 1%
▪️Debt/Equity — 4.27
ℹ️ Рост СК — это хорошо. А вот то что упали обязательства — это в рамках происходящего в других банках, меньше берут кредитов, меньше обязательств. Уровень обязательств не высокий.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла на 3%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ выросла на 5%
🔮 Будущее, оценки
▪️ 2 мая от Альфа-Инвестиции вышел таргет на 500 ₽. Год назад от Сбер Инвестиции вышел таргет на 445 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
26,8% — ООО «Управляющая компания "Верные друзья»
26,2% — Савельев А.В.
🆚 Сравнение с конкурентами
Входят в 10-ку по капитализации банков. Ближе к более недорогим банкам по типу Росбанк, МКБ. Оценен в среднем по сектору. По метрикам рентабельности выглядит лучше сектора. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.
🤑 Дивиденды
C 2022 года Банк Санкт-Петербург начал выплачивать высокие дивиденды, в 2023 19%, в 2024 13,85% годовых. При том сама выплата растёт, но из-за существенного роста котировок в последние годы дивиденды не успевают за такой скоростью. Последние 2 года выплачивает дивиденды дважды в год. В 2025 году уже заплатили 7,32% годовых, стоит ждать и вторую выплату осенью.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ предполагают рост акций. Можем вырасти вплоть до 415. Вообще акции двигаются в широком боковике 320-415 ₽. В целом ожидаю продолжения боковика в рамках этого боковика. Как я предполагаю движение цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
С одной стороны у компании в целом всё хорошо, но есть замедление темпов роста по сравнению с 2024 и тем более 2023 годом. Значит, что плохого пока не происходит, но если такая динамика продолжится, то уже в 2026 году может быть не сокращение темпов, а падение. Конечно все будет зависеть от дальнейших движений по инфляции, процентной ставке, сектору недвижимости и геополитике. Компания хорошая, но до улучшения ситуации в экономике России ожидаю боковика в лушчем случае.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉
Как вам разбор и вывод?
