Биткоин-компании или новые обёртки старых схем?
Давайте взглянем на одну из новых тенденций этого цикла — рост так называемых bitcoin treasury companies.
Это компании, которые покупают биткоин на свой баланс и затем торгуются на бирже, зачастую с огромной премией.
На первый взгляд, вроде бы хорошая новость — корпоративное принятие биткоина. Но если копнуть глубже, есть о чём задуматься.
По сути, многие из этих компаний создают “акции” из воздуха, чтобы продать их розничным инвесторам, надеющимся на доходность выше самого биткоина. Их продукт — не технология, не сервис, не ценность. Их продукт — это обёртка на биткоин, в которую инвестор заходит с надеждой переиграть сам актив.
Если смотреть на это с другой стороны, то получается некий аналог «токенов на блокчейне», только с лейблом из Традиционных Финансов. Та же природа — другая упаковка.
Сейчас это работает: деньги, которые могли бы уйти в сомнительные альткойны, заходят в эти компании. Тем самым они выступают как некий “ликвидный фильтр”, перехватывая горячий капитал и направляя его (пусть и косвенно) в биткоин. Это, возможно, даже благо в краткосрочной перспективе.
Но в долгую? Тут начинаются вопросы. Эти компании — не биткоин. У них свои цели, акционеры, обязательства, и в какой-то момент часть из них будет вынуждена продать BTC: из-за давления со стороны инвесторов, смены стратегии, убытков по основной деятельности.
И тогда возникает риск — продажи могут совпасть с чувствительным моментом на рынке, усилив коррекцию.
Что действительно ценно для сети биткоина — это компании, которые создают реальные продукты и услуги, при этом консервативно размещая часть прибыли в BTC. Не как спекуляция, а как стратегия сохранения стоимости. Такие компании добавляют устойчивости. Они не «играют в биткоин», они становятся частью экосистемы биткоина.
Поэтому, когда вы видите новости про очередную компанию, скупившую биткоин, важно задать себе вопрос: она пришла в биткоин, чтобы создать долгосрочную ценность — или просто заработать на горячем интересе рынка?
Что дальше?
Если будет интересно — разберём кейсы таких компаний: кто из них пришёл всерьёз и надолго, а кто просто пытается сыграть на хайпе. Напишите, если такой разбор был бы полезен — и мы соберём материал.
#биткоин #фондовый
