🔖 Шум вокруг акций HeadHunter. Насколько интересны бумаги компании?

HeadHunter – крупнейшая платформа онлайн-подбора персонала в России и странах СНГ. Сервис позволяет осуществить поиск работы и сотрудников.

Основными сегментами, формирующими выручку, являются: услуги для соискателей, доступ к базам резюме, публикация вакансий, подписка на пакет для работодателей. 

26 сентября на Мосбирже возобновились торги акциями HeadHunter после редомициляции. Торги депозитарными расписками были приостановлены еще 9 августа и вот успешный «переезд» вновь вернул бумаги компании на рынок под новым тикером — HEAD.

Перед этим компания сделала 2 довольно позитивных заявления, которые позволили акциям не свалиться на фоне «навеса» продаж: 

1. HeadHunter планирует заплатить щедрый дивиденд в размере 640-700 руб. на акцию. Общая сумма составит 32-35 млрд руб., а доходность к текущей цене находится в диапазоне 14,2-15,6%;

2. Компания со вчерашнего дня запустила программу обратного выкупа акций в течении 12 месяцев. На выкуп планируется направить до ₽9,61 млрд.

Насколько сейчас интересны акции и стоит ли рассмотреть их в покупке?! Для ответа на этот вопрос следует просто рассмотреть все плюсы и минусы:

Плюсы:

— высокие дивидендные выплаты;

— стабильно сильные финансовые показатели. По итогам 1 полугодия HeadHunter заработала ₽7,17 млрд. чистой прибыли (+36,7 г/г). При этом выручка увеличилась на 46,5% до ₽18,44 млрд., а скорр. EBITDA выросла почти в 1,5 раза, до ₽10,74 млрд;

—компания является монополистом на рынке труда;

—объявленный выкуп будет поддерживать котировки при общем снижении рынка;

—некоторый дисконт по P/E (сейчас около 12,5) к историческому значению. 

Минусы:

— подобные дивиденды - разовая акция (выплачивают из трехлетней прибыли). По грубым подсчетам, если учесть, что компания направит на следующие выплаты 100% прибыли, то в 2025 году можно будет получить от 320-350₽, что к текущим ценам 7,1-7,8% доходности. Не густо;

— рынок труда адаптируется к новым условиям. Безработица через какое-то время снова увеличится и зарплаты замедлят темпы роста (высокая КС этому способствует). Компания может начать меньше зарабатывать;

— на фоне щедрых дивидендов и новостей о выкупе акций, с возобновления торгов бумаги прибавили ~15,4%. Вход по текущим ценам несет в себе меньший профит и бОльшие риски.

Так уж случилось, что мы пропустили момент старта торгов и не урвали этот «лакомый» кусочек пирога. Входить по текущим не планируем. Риск/профит для нас высоковат. На рынке сейчас много историй с подобными дивидендами выплатами, которые и дальше будут платить внушительные суммы. В посте выделили основные плюсы и минусы, на которые Вы сможете ориентироваться при принятии решения.

Что думаете насчет акций HeadHunter ? Поделитесь в комментариях

Не является инвестиционной рекомендацией 

Было полезно — поставь лайк и подпишись в тг:

#инвестидеи

FBL | ForBetterLife