C пузырями мы знакомы с детства, но в отличие от мыльных, биржевые пузыри могут надуваться месяцами или годами. Однако оба их них имеют общее свойство лопаться в самый неподходящий момент. И если в первом случае дело кончается лишь мыльными брызгами, то «схлопывание» биржевого пузыря грозит инвесторам потерей денег.
Дочитайте эту статью до конца, и вы узнаете, почему люди продолжают инвестировать в акции, даже если им грозит неминуемый крах
Пузырем на рынке называют ситуацию, при которой биржевая цена на ценные бумаги компании (или биржевой индекс) становится значительно больше их реальной стоимости, основанной на объективных экономических показателях.
Другими словами, ожидание прибыли от того или иного актива на рынке необоснованно завышено. На этом тренде все больше инвесторов вкладываются в бумаги такого эмитента с целью сорвать «хороший куш» за короткий период времени.
Это приводит к неоправданному увеличению цены бумаги – то, что называют надуванием пузыря. Подобная тенденция, рано или поздно, приводит к его “схлопыванию” и резкому удешевлению актива. В течение этого процесса инвесторы, которые не успевают продать дорожавшую в недавнем прошлом бумагу, теряют свои вложения и оказываются в ситуации «разбитого корыта». Однако часть из них, кто может предугадать время обрушения котировок и успевает продать дорожающий на излете актив, остаются в профите.
Пять ступеней наверх
Аналитики рынка делят «жизнь» пузыря на пять этапов: сдвиг котировок, их резкий подъем, ажиотаж, массовый выход инвесторов в кэш и паника на рынке. Каждая из этих стадий имеет свои отличительные черты и особенности, по которым грамотный инвестор может определить ее существование.
Сдвиг. Этот процесс, как правило, начинается на позитивных новостях, которые интерпретируются рынком в пользу роста того или иного актива или индекса (снижение ставок, позитивной отчетности, положительной новостной повестке в целом по отрасли и т.д.), торгующегося на бирже.
Резкий подъем. Распространение новостей и заход новых участников в торги, провоцируют активный рост котировок. С течением времени новостная повестка начинает искусственно разгоняться в профильных СМИ, формируя в сознании по большей части неквалифицированных инвесторов «окно упущенных возможностей», которое подстегивает рост цен.
Ажиотаж. Эта стадия характеризуется эмоциональной реакцией рынка на дальнейший рост стоимости актива. На смену рацио приходит эйфория, которая становится доминирующим «аргументом». На этом этапе к разгону тренда подключаются биржевые спекулянты, которые на слухах намеренно пытаются разогнать растущий рынок, используя имеющиеся в наличии данные по росту цены актива. Трейдеры все чаще прибегают к маржинальной торговле, осуществляя сделки с помощью «биржевого плеча».
Массовый выход в кэш. В ситуации, когда восходящее движение актива набирает массу и замедляет ход, наиболее дальновидные инвесторы предпочитают выходить в кэш, несмотря на продолжающиеся покупки этих бумаг. Как правило, эта ситуация – предвестник скорого схлопывания пузыря, хотя точное время этого события вряд ли кто-то может предугадать заранее. В этой ситуации иррациональность мышления инвесторов зашкаливает, что является дополнительным индикатором приближающегося краха котировок.
Паника на рынке. Увеличивающиеся продажи дорожающего актива разворачивают тренд покупок, и распродажа некогда прибыльных бумаг приобретают лавинообразный характер, когда инвесторы начинают продавать их по любой цене в надежде «отбить» вложенные средства. Ситуация выходит из-под контроля рынка: пузырь лопается, погребая под собой остатки надежд спекулянтов на прибыль.
Последующая ситуация характеризуется маржин-коллами, при которых брокеры предъявляют требования к трейдерам по принудительному пополнению своего счета и при их игнорировании объявляют Stop Out, когда существующие убыточные позиции принудительно закрываются.
Наиболее наглядным примером этого процесса служит паника 2008 года после объявления банком Lehman Brothers о предстоящем банкротстве. В этой ситуации биржевой индекс S&P 500 за месяц обрушился на 17%, а потери на глобальном рынке составили более $9 трлн.
Как заработать на этом?
Опасность потерять средства при схлопывании пузырей не означает запрет на инвестирование при первых признаках «надувания» пузыря на рынке. Пузыри периодически появляются на рынке как результат перекупленности бумаг того или иного эмитента (или группы эмитентов). При осторожной торговле будущий пузырь несет в себе потенциальные возможности для заработка. Весь вопрос в осторожности, с которой вы будете вкладываться в него. Пока рост котировок можно объяснить логическими причинами, следует использовать существующий тренд. Одновременно на старте взлета бумаг велика вероятность вложений со стороны институциональных инвесторов, участие которых дает позитивный сигнал рынку.
Квалифицированные трейдеры предпочитают избегать активного участия в формировании пузырей, ища оптимальную точку для входа. В их отсутствие рост котировок «разгоняют» неквалы, открывающие короткие позиции в надежде на быстрый рост котировок. Чаще всего он происходит не линейно, сопровождаясь коррекционными откатами.
В такой ситуации цена актива на время приходит в равновесное состояние, и этим можно воспользоваться для его продажи с максимальным профитом.
После схлопывания пузыря, такие бумаги теряют доверие рынка и на время становятся недооцененными им. Этот момент стоит учитывать при инвестициях: если экономические показатели компании выравниваются, а цена все еще находится внизу, то осторожные покупки актива могут стать вполне разумным решением для инвестора на перспективу.
Регуляторы пытаются ограничить появление таких явлений, повышая размер ключевой ставки. В этой ситуации рынок долговых обязательств и банковских депозитов становится более выгоден для инвесторов и их внимание к рынку акций снижается. Такая политика приводит к уменьшению риска формирования новых пузырей.
Однако наиболее оптимальной страховкой от попадания в такие ситуации служит повышение финансовой грамотности и рациональное мышление, свободное от эмоциональных всплесков и неоправданных ожиданий быстрого обогащения.
Больше информации о новостях и возможностях фондового рынка читайте в нашем ТГ-канале Dubrovsky: IT-приложения для инвестиций на фондовом рынке с нулевой комиссией по сделкам!
